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人民幣雙率緩升定調 ~ 撐大台股指數向上保護傘!

台股周三開盤受前晚美股重挫影響,以低盤開出,盤中最低一度觸及季線位置,來到7992點,但終場卻以上漲78點,接近當日最高點收盤,日K線反而呈現131點的長紅K線。台股周三開低走高走勢,除受盤中陸股開出低盤後,隨即拉高激勵外,市場對台股拉回整理至8000點,並已觸及季線,殺低意願已明顯降低。

周三電子類股佔市場總成交值比重,重回5成以上,接近63%,顯示在央行暗示台幣匯率升值幅度,並未如外界所言不足之下,以外銷為主要業務導向、近期受台幣匯率升值鉗制導致買盤怯步之電子業,開始出現逢低買盤。配合第三季財務季報即公布,部份股價被錯殺的獲利績優成長電子股,股價極可能在10月底、11月上旬,出現一波多頭走勢。此部份以LED背光模組上游晶粒、封測、IC測試、太陽能、無線網通族群為代表。

中國人民銀行於周二(10/19),突然宣布自10/20日開始,調高其國內銀行存放款利率,其中主要指標利率,一年期存放款利率,同步調高一碼,從原來的2.25%、5.31%,向上調高至2.5%及5.56%。中國人行此舉,主要欲透過升息以抑制蠢蠢欲動的物價上漲壓力,中國8月消費者物價指數年增率達3.5%,即將於周四公布之9月消費者物價指數年增率,恐怕會遠高於8月份數字。

其次,至9月底,中國外匯存底攀高至2.65兆美元,再創歷史新高,穩居全球第一。第三季外匯存底較6月底激增1,940億美元,因第三季貿易順差僅656億美元,據估計,第三季熱錢流入佔外匯存底增加之比重,高達近四成。由此可見,國際熱錢對人民幣長期匯率的態度,仍認為必將走上更大幅度的升值之路。然而,中國為顧忌外銷產業涵養的廣大就業人口之穩定性,人民幣匯率仍將以緩升為主調。

經此推論,則中國人民幣未來一年內,將以「雙率雙升」為主調,其中匯率採緩升政策不變,利率則視通貨膨脹率高低、經濟成長是否過熱而定。在此情況下,外資內流中國趨勢將不變,中國對外出口貿易亦不會有大變動,但進口能量將持續快速成長,而總體經濟成長率可望維持高速成長。在中國外貿穩定、內需市場持續成長環境中,兩岸經貿互動在可預見的未來,更將日益緊密,台資企業無論以外銷歐美為主要市場,或以深耕快速成長的中國內需市場為導向,其獲利成長性將提供台股指數持續墊高的深厚基石。


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