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利潤率及總資產週轉率是構成ROE三大要素之其中兩項,而其重要決定因素又來自兩大源頭,一個是毛利率,另一個則是總營收的變化!


透過自由現金流量觀念,並結合來自營運活動現金流量,投資活動現金流量,融資活動現金流量等三大活動之邏輯分析,可以清楚看出企業長期而言之營
運是否能創造價值。最後亦可透過股本形成結構加以進一步驗證。


台灣的地區性獨佔產業,如有線電視、電信業者就有如此的影子。


發放股利並舉債經營者,其經營者必須承擔較重的經營壓力,但其在誠信表現上,卻遠優於發放股利,並辦理現金增資之企業經營者;公司ROA必須大於舉債成本,對企業舉債經營才有利,而若ROIC大於WACC則企業經營將享有超額利潤

 

 

 

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