先探/財報全身體檢後 尋找下一個目標

2011/05/06 14:57 
【文.謝金河/專欄;先探周刊授權刊載】

上市上櫃公司經過四月三十日的財報大限,在勞動節後,已完成財務公告,這等於是上市櫃公司脫光衣服,接受大眾全身總體檢一股,企業體質的好壞,未來營運的榮枯,幾乎都在這次「健檢」中現形。  
 
面板廠進入全面警戒

比較受人矚目的是,威盛已連三季轉盈,但每股淨值仍回不到一○元,還是打入全額交割,形成夫人領軍的宏達電成為出類拔萃的股王,但是先生陳文琦領軍的威盛卻淪為全額交割股的強烈對比。過去威盛也曾是宏達電大股東,但是股票賣太早,無緣分享宏達電的榮耀。

看完全部的財報,各類股中值得留意的公司,不妨仔細追蹤。

水泥:台泥去年大賺八一.六三億,今年成長態勢依舊,這其中台泥國際年產逾四千萬噸,將扮演重要角色;另外,台泥有一半以上股權的信昌化工,今年可賺超過一個股本以上,台泥仍有可看性。尤其是五日台玻急拉漲停,對台泥、亞泥有很大助力。亞泥旗下的亞泥中國首季淨利二.五三億人民幣,已達去年五.一億人民幣淨利的一半,亞泥首季EPS○.七二元,今年成長力道也十分強勁。

食品:今年奇兵很多,但是佳格首季淨利八.六五億,EPS達二.三三元,股價噴出大漲,創下一○七.五元新高。接著跟進的聯華食品首季EPS達○.八九元,股價也按捺不住大漲。下一個目標可留意去年EPS二.四二元的聯華實業,目前聯華每股淨值已達二六.三七元,聯華南港有雄厚資產,股價 淨值比只有○.八四九,是進可攻退也可守的好標的。另一檔是中國大成獲利大成長,台灣大成首季EPS也達○.七三元,股價還有上挺空間。


中碳是超級優等生

化工股:去年最具爆發力的非榮化莫屬。過去EPS經常是二至三元的榮化,去年交出EPS四.四三元的好成績,加上福聚太陽能題材,讓榮化股價一度漲到九四元;今年太陽能產業變數多,最近上游晶矽廠股價大跌,中美晶從一四六元跌到九五元,綠能從一六五.五元殺到一○五元,其他模組廠也都慘跌,榮化今年角色可能不如去年。

另外,超級優等生中碳首季淨利六.○二億,EPS二.五四元,仍然繼續寫新高,股價動能尚未到頂。除了這些之外,今年化工股有一些黑馬,一個是台硝,首季交出EPS○.九一元佳績,台硝首季毛利率二九.一%,與中碳旗鼓相當,營益率拉高到一九.八四%,都是寫下歷史紀錄,未來幾季若能持續保持第一季水準,股價將不可限量。


營建股底子厚

與汽車息息相關的是輪胎,正新首季○.九元算是打平。但以小胎為主的建大首季卻秀出稅前純益一八.七一億,EPS三.○二元的超級好成績,原來是建大處分昆山庫博輪胎廠五○%的貢獻,正常情況應是單季淨利四億多,股價激情過後,仍將反應一季約○.六元的EPS。因此,建大超過四○元以上已不值得追價。

上游原料的台橡獲利一季比一季高,去年第一季淨利六.四六億,今年首季變成一六.三五億,EPS達二.五二元,照這個水準,台橡今年可能賺超過一個股本,股價有機走出台化的模式,另一檔也有大陸廠的乳膠廠南帝首季EPS○.七一元,比去年同期成長一三一.八%,今年很可能是爆發的一年。

營建股:受到奢侈稅衝擊,可能六月一日奢侈稅上路才是真正利空出盡的時候,去年營建股普遍豐收,今年上半年可能受影響,但是營建業豐收多年,影響不會太大。今年首季亮出超級好成績的是有都廳苑進帳的隆大,去年第四季EPS二.一七元,今年首季達三.三四元,外界高度矚目的龍巖EPS只有○.三一元,表現不如預期。

航運股:受到油價衝擊很大,不管是航空股或海運股,獲利都顯著下滑,最顯著的是華航首季虧三.七九億元,長榮航只賺二.六九億元。而貨櫃輪三雄,長榮海運去年第三季單季大賺七六.三九億,如今第一季只小賺一三.○六億元,EPS從二.四四元縮水到○.四一元;陽明更嚴重,從七六.六二億縮水到一.一九億元;萬海也是從二九.七三億元,急縮到三.六三億,怪不得去年貨櫃輪P/E那麼低,股價卻漲不起來。而散裝輪仍低迷,照這個情勢來看,油價在一○○美元以上,航運股,不管是天上飛的,或是海上跑的,恐怕都不易使力。


官股銀行是大選要角

觀光飯店及百貨股:超級巨星是零售股統一超與全家,首季統一超的EPS一.六七元,遠遠打敗全家的○.七元,不過股價寄望未來,全家在上海布局仍是大家注目的焦點。另外,尹衍樑要入主南山人壽,目前仍充滿變數,其實中國大潤發上市一波三折,給尹衍樑入主南山帶來更多挑戰,真正要展現實力,中國大潤發一旦掛牌,潤泰全、潤泰新的大格局就拉出來了;在統一超與全家大漲後,真正要注意的是中國大潤發。

民營金控股以永豐金逐漸從遠東銀行的困局中爬出來,去年EPS○.七三元,今年將大有進展。官股銀行仍是今年大選年中具最關鍵位置的要角,原則上與基本面關連不大,但對控盤有重大影響力。未上市的上海銀行已公開發行,兩年內朝上市之路邁進,去年上海高銀EPS達三.六元,今年仍是銀行股裡的黑馬。


本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1620期

 

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