獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

    台股周三(5/8)在美股再創新高帶動外資持續買超，不僅一舉克服去年3月高點8170點，並一舉突破8200點，收盤指數8267點創下2011年8月以來新高。外資周三大買台股155.51億，已是連續第10個交易買超，共計買超高達761.45億，規模甚至超過今年2月連續買超11個交易日的624億，稍低於去年12月上旬連續買超11個交易日的765.5億，顯見外資近期對台股偏向多頭操作的態度相當積極。相形之下，本土投信自去年12月以來，連續賣超6個月，，近10個交易日賣超64.7億，與外資態度迥然不同，是否因證所稅8500點起徵點的天險關卡心理因素干擾，因而裹足不前，頗值得玩味。

台股加權指數與三大法人對照日線圖

資料來源: XQ全球贏家

    外資與本土資金在證所稅課徵上的雙重標準，讓外資在美股頻創新高、全球低率資金持續蔓延流竄之下，勇於買進台股；但本土性資金卻因證所稅課徵在即，資金苦無去處，只好再度湧向國內不動產或流向境外基金。台股雖已突破前高，但年初至今漲幅7.37%，遠不如美股道瓊的14.9%，及日本的37.43%；所幸比上不足、比下有餘，仍遠優於飽受北韓武力威嚇、日圓貶值奪市威脅的韓股之倒跌2.03%，中國上證指數因經濟景氣趨緩下跌1.01%。

台股加權指數與道瓊指數對照日線圖

資料來源: XQ全球贏家



日經指數日線圖

資料來源: XQ全球贏家

    全球股市除美國大型企業獲利出現明顯成長、日本企業受惠去年第四季以來的日幣貶值效應，獲利亦明顯改善外，其餘歐洲市場股市創高，其實並非經濟基本面改善，無非各國央行大量寬鬆貨幣政策使然。台股受惠於國際資金流入，將股價本益比再度推高，但其中不乏過去高獲利，但去年獲利停滯或開始衰退的公司，如中華電信(2412)去年稅後淨利399億，創2001年以來新低，亦較2011年衰退達14.67%，2013年首季營收亦僅成長2.06%，目前本益比約18.6倍，對一家獲利衰退公司而言，高本益比的股價其實已隱藏不低的長期投資風險。

中華電信(2412)經營績效

資料來源: XQ全球贏家

    台股因外部資金流入，趨勢仍偏多，但讀者在操作上，務必緊盯刻正公告中的第一季財報及4月營收數字，千萬不要在沒有實際營運數據支撐下，進行盲目追高，使自己誤蹈投資險境。2013年營運透明度較高族群，圍繞在台積電(2330)、聯發科(2454)、聯詠(3034)等公司及周遭族群，除上述公司股價應仍有高點外，半導體設備及檢測、IC封測、驅動IC等為產業亮點，仍可擇優逢回買進外，DRAM、面板、LED則出現產業反彈波，股價可有階段性多頭循環，主要蘋果供應鍊族群首季營收則偏弱，高本益比績優傳產股投資風險則已越來越高。 


台積電(2330)合併營收


聯發科(2454)合併營收



聯詠(3034)合併營收

圖檔由共同作家tivo168提供

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