《短評及投資思考》

1.FED主要著眼於提供市場足夠之流動性,並深怕信用連環緊縮演變成經濟減緩的導火線。

2.由此演變可知,美國房屋價格下跌之問題恐怕並非想像中的單純,美國經濟恐怕要為過去幾年房價過度上漲而付出代價。

3.過去幾年,歐美國家,以美國為首之房地產價格大幅上漲所導致之資產膨漲所引起之財富效果,間接促使民眾過度消費,加上廉價的日圓又使國際套利基金不斷推升全球各種上從原物料、貴金屬,原油,下到各新興市場股票指數,並使美國股市屢創新高;但這一切,隨美國次級房貸所引起之信用緊縮及隨之而來的跨國間流動性風險,恐怕可能將戳破這一切。反向力量正將反撲!

4.透過各項資產證券化,美國金融機構承擔的利率變動風險其實已實質降低,但仍無法完全規避因全面性之房地產需求(尤其是投機性需求)轉向後的價格下修壓力,美國房貸金融公司近期及未來將如驚弓 之鳥。民眾的負財富效應將可能隨股市下挫而擴大,最終影響到佔GDP產值接近七成的民間消費力量。

5.不要以為為調降利率是好事,其至少告訴我一件事,以美國市場為主體的消費市場已充滿危機了;若美國消費力量減弱,影響的層面將是全球性的,縱使有輕重之分,但很難有一倖免!

6.未來一週將是關鍵期,但心態上對股權資產及債信等級較低的債券資產,在心態上,卻要更加保守了!

7.若股價隨景氣循環下修,有少部份本業營運不因景氣波動而有太大影響者,其股價反而會越來越誘人了!其次,高信用等級的債券資產將再度成為資產配置的要角!


《市場相關新聞》
美聯儲將貼現率調降50個基點
2007-08-17 06:45:28
     
 

 

  【MarketWatch華盛頓8月17日訊】聯邦儲備委員會週五宣佈,將貼現率從原先的6.25%調降至5.75%,目的是為了縮減貼現率和聯邦資金利率利差。

  負責政策制定的聯邦公開市場委員會(FOMC)在一份聲明中表示:“金融市場環境的惡化,以及信貸環境的緊縮和不穩定性的增加有可能抑制經濟增長。”

  因此,FOMC“判斷經濟成長的下降風險略有增加。”

  FOMC表示,聯邦官員正在“監控形勢”並“準備採取必要的行動,以減輕金融市場危機對經濟增長的副作用。”

 


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