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http://www.wretch.cc/blog/penkimo&article_id=4857027


再談ROE 公式試算之比較

本來不太想談這部份的，可是不談又不行，因為我獨立思考的方式，逼著我要留下一些應該留下的東西！

(前言)
洪'R跟郭'R不約而同,在ROE的觀點上,都以ROE ×
BV(淨值)為試算公司價值為乘數,
只是不同的是:
洪'R-->ROE × BV × 本益比
郭’R--> ROE × BV ÷ 報酬率
我們先簡化看 [ROE × BV]式子前段之部分
(詳見前文ROE 公式試算之比較)

(ROE的拆解)
ROE的式子為-->
稅前淨利/權益總額(http://tw.money.yahoo.com/030303/8/4ry.html)
演算: 稅前淨利/權益總額
＝(稅前淨利 ÷ 普通股本) / (權益總額
÷普通股本)----「分子分母都除股本」
＝ 每股純益 / 每淨值
＝ EPS / BV

(套入ROE演算式)
ROE × BV
= (EPS ÷BV) × BV
= EPS

公式試算所得竟然是EPS。
如果在平均幾年的ROE值來看，會不會是EPS的變動數而已？
如果在年化的ROE在試算時，會不會也是EPS的年化標準而已？
無論再換化報酬率或本益，會不會只是EPS的放大值?
難到這ROE的公式到最後只是繞了一圈，在算EPS的變動值而己嗎?


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出處:http://www.wretch.cc/blog/penkimo&article_id=4857027
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