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昱晶(3514)



資料來源：XQ全球贏家


資料來源：合庫金融網


《獲利性指標》

麥格理證券表示，義大利調降補助政策定案，無法有效刺激終端需求，預估本季底將高達3GW（十億瓦）的庫存量，本季模組價格將會持續下探，擠壓造成下游廠商獲利空間，多數廠商也以減產方式來因應寒冬。麥格理指出，目前下游大廠的產能只剩下70%至80%，避免價格加速滑落。

三項近期不利因素齊至，加深外資疑慮。首先是茂迪、昱晶、中美晶首季獲利，季衰退分別為59%、60%、12%；其次4月營收下滑幅度大；再加上模組價格低於1美元，外資圈對太陽能悲觀情緒蔓延。

瑞信證券科技產業分析師鄭德榮表示，下游慘兮兮，上游無法獨善其身，預估矽晶圓價格本季才開始要降價，顯示這波產業寒流逐步影響上游。普遍而言，目前外資法人對太陽能產業持保守態度，只是程度差異而已。

麥格理指出，茂迪本身具有上下游整合優勢，投資人應耐心等待報價上揚，目標價從99元降為92元，今年每股純益下調為7.69元，年減35%，投資評等為「劣於大盤」。

麥格理表示，昱晶是應優先避開的個股，主要是預期第2季獲利較首季繼續下滑20%，目標價從63元降為55.2元。

至於中美晶，麥格理把今年獲利調降14%，預估每股純益9.59元，雖然獲利年增率下滑幅度沒下游廠大，目標價仍從100元降為86.6元。不過，相較外資對太陽能悲觀情緒，本土法人普遍認為不必太悲觀，主要是太陽能產業原本就景氣循環快，且昱晶配發現金股利6元，現金股息殖利率頗高，對於股價應有支撐效果。

【2011/05/12 聯合報】
 



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