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大陸4月經濟數據好壞參半，消費者物價指數（CPI）年增率仍高於5%，但同期工業產出增幅減緩，可望降低未來物價壓力。

圖／經濟日報提供

兩位市場知名專家樂觀認為，大陸通膨率可望在6月到頂，而第二季中國人民銀行（大陸央行）仍有調升基準利率及銀行存款準備率的空間。

新浪財經、道瓊社與彭博資訊報導，大陸國家統計局昨（11）日公佈，4月CPI年增率為5.3%，小幅低於3月的5.4%，依然遠高中共官方設定的年度目標4%。

統計局發言人盛來運說明，其實食品價格影響4月CPI的程度下降。由於氣候進入夏季使市場供給增加，4月蔬菜價格比3月下降11.2%，連帶使食品價格下降0.4%。 不過，大陸勞動成本的上升趨勢並未減弱，且在房地產調控政策中，房租依然上升，水電等資源類的價格持續走高，都進一步推高CPI指數。 盛來運預期，高通貨膨脹的情況，將持續到今年第三季結束。

大陸4月工業生產的年增率降至13.4%，是半年來最低水準，這與本月初官方版的製造業採購經理人指數（PMI）回落的數據一致，意味接下來幾個月大陸物價壓力可望減輕。

中國人民銀行（大陸央行）公告，將於今（12）日發行規模人民幣400億元（約新台幣1,762億元）的3年期央行票據，這是人行暫停五個多月後，首度恢復發行3年期央票。

市場人士認為，這可能意味著先前密集動用的貨幣政策工具，使用頻率將會減緩，但仍不能排除未來人行續升銀行存款準備率的可能性。

新華社報導，人行先前最後一次發行3年期央票，是在去年11月25日，當期發行金額為人民幣10億元。在去年4月到11月間，3年期央票基本上每兩周發行一次。

中國建設銀行研究部高級經理趙慶明認為，3年期央票發行與調高存款準備率，兩者都有長期凍結流動性的功能，在人行各種貨幣政策工具中，二者在使用上有一定的替代作用。

他預期，3年期央票「復出」，意味今後存款準備率的調整頻率將會減少。

報導指出，與目前發行的3個月期央票及1年期央票相比，3年期央票更能擴大凍結流動性，這與主要「應對中長期和嚴重的流動性過剩局面」的調升存款準備率，在功效上不相上下。趙慶明說：「儘管存款準備金率的調整沒有上限，但統一上調已對部分攬儲壓力大的銀行構成一定壓力。相比於存款準備金調整，3年期央票在對沖流動性方面具有更為靈活的特點。」

也有人指出，目前流動性充裕的局面沒有明顯改變，預期人行還會動用存款準備率、公開市場操作等多種工具，全面沖銷金融體系中的流動性。