由美國10月進出口貿易及逆差趨勢看全球經濟！－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

美國大熊湖山區

《美國貿易收支變動圖》

資料來源：XQ全球贏家

重點及短評：(引自XQ全球贏家)

「美國商務部12月9日公布，由於進口減幅高於出口，經季節性因素修正後2011年10月份貿易逆差達435億美元，較前月減少1.6%，一連第4度下滑且創今年以來最小金額。其中，出口月減0.8%(15億美元)至1,792億美元(前月創下史上新高紀錄)；進口月減1%(22億美元)至2,226億美元，為5個月來第4度下滑並創4月以來新低。9月貿易逆差自431億美元上修至442億美元。根據Thomson Reuters的調查，經濟學家平均預估10月貿易逆差將略增至435億美元。進口自5月達2,260億美元後便未再出現明顯增加情形。

與去年同期相比，10月貿易逆差增加40億美元(10.2%)，其中出口年增197億美元(12.3%)，進口年增237億美元(11.9%)。8-10月出口額平均為1,793億美元，進口額為2,236億美元，貿易逆差平均為443億美元，僅出口額高於7-9月水準。

經過季節性因素修正後，10月商品貿易逆差月減7億美元至588億美元，勞務貿易順差約略持平於153億美元。商品出口額月減15億美元至1,278億美元，進口額月減22億美元至1,866億美元；勞務出口額約略持平於514億美元，進口額月增1億美元至361億美元。此外，汽車與零組件產品出口月減0.1%(1億美元)至112億美元，進口月減2.8%(6億美元)至217億美元。

統計中顯示，10月未經季節性因素修正的對中國大陸商品貿易逆差持平於前月的281億美元(去年同期僅257億美元)，對台灣的商品貿易逆差自15億美元增至17億美元，對日本的商品貿易逆差自52億美元增至62億美元，對韓國的逆差自15億美元減至14億美元，對石油輸出國組織(OPEC)的逆差自104億美元銳減至83億美元，對歐盟的逆差自64億美元增至80億美元，對德國的逆差持平於43億美元。

道瓊社報導，美國10月自日本的進口額創下2008年4月以來新高，出口額則創下1997年3月以來新高；自大陸進口額創下歷史新高。」(XQ全球贏家)

1.一般而言，美國貿易赤字(大部份來自對外進口的增加)擴大代表對進口商品需求的轉強，也是對美出口國家經濟景氣復甦的主要動能來源。相對地，當美國貿易逆差數字出現明顯向下縮減時，通常也是全球經濟進入收縮循環的現象。

2. 7、8、9、10連續四個月，美國貿易逆差的縮減，恐怕不是全球經濟景氣的好兆頭，而是美國內部消費力量成長無力的徵兆。

3.美國對外進、出口年增率於2008年下半年高峰反轉下滑，隨後即於2008年Q4出現貿易赤字的大幅縮小。由此可見，當美國進、出口年增率出現明顯轉向下滑時期，通常全球經濟景氣就會進入明顯收縮。以2003 ~ 2007年之經濟景氣擴張期觀察，出口年增率相對低檔約在10%，進口年增率相對低檔約在3%~4%之間。

4.美國10月出口年增率為12.33%、進口年增率為11.9%，在趨勢上，均已自高檔反轉向下，但尚未至明顯收縮困境。當年增率降至10%以下時，代表美國對外貿易進入收縮階段，全球經濟亦明顯轉弱。

5.長期觀察，若無油價及大宗物資價格因素干擾，則美國貿易赤字擴增，通常也代表全球經濟的擴張循環；反之，則代表收縮循環。