重點及短評:
「中國人民銀行(中國央行)昨(15)日公布,大陸外匯存底餘額去年底逼近2.4兆美元,不僅創下歷史紀錄,也是全球最大規模。大陸去年全年外匯存底共增加4,531.22億美元,年增率高達23.28%。

 

專家指出,中國外匯存底新增金額,遠高於當期外貿順差與外商直接投資(FDI)之和,顯示熱錢回流趨勢已經成形。此外,中國政府阻升人民幣,也是造成外匯存底大增的原因。新華社則指出,外匯存底增加,一定程度上加大了人民幣升值壓力。

路透社報導,若把去年中國貿易順差與外商直接投資金額,與外匯存底增量進行比較,可發現其中不可被解釋的短期資本流入超過1,670 億美元,即便扣除匯率波動等因素,其金額也在千億美元左右,「熱錢」明顯現身。」


1.中國至2009年底之外匯存底高達2.3991兆美元,較2009年Q3增加1291億美元,再創新高。

2.在人民幣匯率升值預期高燒不退之下,國際熱錢持續流入中國之趨勢短期仍不會改變,加上2009年外貿順差仍高達1960億美元,中國外匯存底再創新高,並不令人意外。

3.在中國官方堅守人民幣匯率不退之下,中國貨幣供給額也隨之水漲船高,而官方為防資金水位過高造成之通膨壓力及資產泡沫危機,中國人行未來對貨幣總量之管制動作將持續祭出。可以預料,中國人行調高官方利率之前,其存款準備率將可能進一步調高。

4.在資金情勢尚未改變之前,陸股之資金面優勢仍尚未改變。


《相關新聞報導》
大陸外匯存底 衝2.4兆美元
去年大增4,531億美元,成長23%,其中熱錢逾千億;人民幣升值壓力加重。

中國人民銀行(中國央行)昨(15)日公布,大陸外匯存底餘額去年底逼近2.4兆美元,不僅創下歷史紀錄,也是全球最大規模。大陸去年全年外匯存底共增加4,531.22億美元,年增率高達23.28%。

 

專家指出,中國外匯存底新增金額,遠高於當期外貿順差與外商直接投資(FDI)之和,顯示熱錢回流趨勢已經成形。此外,中國政府阻升人民幣,也是造成外匯存底大增的原因。新華社則指出,外匯存底增加,一定程度上加大了人民幣升值壓力。

路透社報導,若把去年中國貿易順差與外商直接投資金額,與外匯存底增量進行比較,可發現其中不可被解釋的短期資本流入超過1,670 億美元,即便扣除匯率波動等因素,其金額也在千億美元左右,「熱錢」明顯現身。

此外,數據顯示,人行買賣人民幣以維持釘住美元匯率,也導致12月廣義貨幣供應量(M2)較一年前同期攀升27.7%。分析師說,隨著外貿形勢進一步好轉,中國出口復甦,都將逐漸累積人民幣的升值壓力。

加拿大皇家銀行駐香港新興市場策略師傑克森(Brian Jackson)表示,對中國來說,這是個進退兩難的局面,中國無法永遠保持人民幣的匯價,然而允許人民幣升值可能引發投機炒作,「中國央行將必須非常小心地監控並抑制熱錢流入。」

在其他數據方面,人行報告顯示,去年12月人民幣各項貸款增加3,798億元,外匯各項貸款增加37億美元,全年一共新增人民幣貸款9.59兆元。

12月的新增貸款符合市場預期,不過,有市場消息指出,中國1月第一周的新增貸款約達人民幣6,000億元,呈爆炸性成長,此舉已經引起人行注意,預估將對信貸大幅度調控。

中信證券宏觀分析師孫穩存說,「接下來人行不一定會升息,而會使用其他的調控手段,例如透過公開市場操作,或是上調準備金都有可能。」興業銀行宏觀分析師肖麗說,「預計人行第一季很可能還會動用存款準備率,進行數量調控。」

中國商務部昨日也公布,去年全年,外國人直接投資(FDI)達900.3 億美元,較上一年度下降2.6%。從去年8月開始,FDI連續五個月保持正增長,其中12月FDI為121.4億美元,較前一年同期增長103.1%,表示外資持續看好中國。

若分領域來看,中國去年吸收外資的特點有:製造業仍是吸收外資的主要部分,實際使用外資金額降幅繼續縮小、服務業所佔比重略有上升,農業領域增幅較大。

 

 

【2010-01-16/經濟日報/A10版/兩岸焦點】

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