獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

大陸國家統計局昨天公布，十月消費者物價指數（CPI）年增率，意外衝上百分之四點四，創下廿五個月以來新高，不僅超出經濟學家一般預期的百分之四，也遠高於九月的百分之三點六。大陸通貨膨脹壓力進一步推升。

不僅如此，同期新增信貸與貨幣供給額M2亦超乎預期，顯示大陸金融體系中的資金過多，使得年底前中國人民銀行（大陸央行）再度升息或持續讓人民幣升值，幾乎已成為大陸金融市場的共識。

就在這些數據公布前一天晚間，人行宣布十六日起，提高存款準備率兩碼。這是大陸人行今年內第四次提高存準率。

除了消費者物價，十 月生產者物價指數（PPI）年增率同樣增至百分之五，超過經濟學家預期的百分之四點五，也高於九月的百分之四點三。PPI上升，意味幾個月後，消費者物價將隨之攀升。

不少分析均預料，十月數據將再上升。興業證券首席宏觀分析師董先安表示，十月四周裡的豬肉批發價、雞蛋零售價、蔬菜批發價、水產品批發價，都上漲百分之八、百分之十一點八、百分之十點六、百分之四十九，預計十月物價裡的食品分項較去年同期上升了百分之十點三，這個數據也表示民生消費品裡的食品，成為物價上漲的主力。

人行昨天也公布，十月銀行新增信貸達人民幣五千八百八十億元（約合新台幣兩兆六千七百億元），遠高於經濟學家平均預期的四千五百億元，且幾乎九月的五千九百五十五億元不相上下。同期貨幣供給額M2年增率達百分之十九點三，是五個月以來最高。

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬說：「當局已經放棄通脹即將到頂的想法，我認為（政策）基調已經改變，這是很重大的事情，意味我們看到的不是一次性調整，而可能是長期（貨幣政策）正常化進程的開始。」

法國巴黎銀行駐北京高級經濟學家孟原指出，信貸強力擴張與M2反彈回升，意味美國二度量化寬鬆後，在大陸本地已有的過度流動性之外，還將有龐大流動性來襲，「這是非常危險的」。