前瞻未來風向 ~ 景氣緩緩復甦並無改變

        上市櫃公司半年報公佈後兩周,台股指數終站上7,000點關卡。其實,與其費心瞎猜指數明天到底會漲或會跌?或是推論指數到底會漲或跌到那裡?倒不如,在摸不著頭緒時,靜下心來,從近期國內外總體環境變化,配合自己手上持股之最新營運數據,並紆衡自我可以承受之投資風險,來決定此刻的股價水準,究竟適合自己加碼或適度減碼。筆者不是股市算命仙,也不知每個人手中持有何種股票,更不知您的財務能量與膽識到那裡,無法告訴大家,短期內究竟應買或應賣股票。

        從國濟經濟指標最新變化而言,美國近期公佈之經濟指標仍好壞參雜。其中屬於經濟落後性指標之失業率持續創近26年新高、首次申領失業救濟金人數自高檔盤頭小幅下滑之中、連續申領失業救濟金人數則仍於高檔盤旋、非農業就業人口縮減人數雖降低,但單月仍減少21.6萬人。就業市場新增失業人口縮小之中,但原先失業人口卻很難重新找到工作;就業市場疲軟將影響美國消費市場及房屋市場的復甦力道。

        然而,代表總體經濟景氣之綜合性指標:美國供應管理協會(ISM)指數,無論是服務業及製造業指數,均同步持續走高,其中製造業指數,更於8月一舉攀升至代表經濟景氣擴張臨界點之50以上,達52.9,創2008年1月以來新高,服務業指數也達48.4,為2008年9月以來新高,離50亦僅咫尺之遙。美國經濟雖仍偏弱,但走在景氣復甦的軌道應無改變。美國企業獲利改善程度或許仍不明顯,但美股四大指數卻在眾多投機者看衰美元長期匯價之下,打死不退、持續攀高,這顯示,短期股市或有超漲超跌後的修正,但長期走勢仍將依循總體經濟景氣而行。

        本周一公佈之台灣8月對外貿易數字,亦顯示我國對外貿易情勢持續好轉之中。8月單月出口金額持續緩步回升之中,單月出口增加率達10.02%之雙位數成長,對外出口持續回溫;累積出口年增率衰退幅度持續緩緩縮減之中,1~8月出口衰退幅度為31.7%,較1~7月衰退幅度之32.8%續減;3個月平均值持續回升,已連續第6個月回升,並已超過12個月平均值,12個月平均值持續緩步下滑當中。長期而言,外貿情勢維持往正面發展當中。這顯示,過去半年以來,我國對外出口持續走在復甦的方向並無改變。

        股價漲多後,風險自然提高,但衡量風險高低,除過去數據外,前瞻未來往往更為重要!

    






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