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獲利性高低刻畫台股結構主軸
 

台股近期走勢仍不脫盤整格局,至周三為止,10日、20日、60日、120日、240日平均線,分別在7761點、7832點、7725點、7714點、7716點,除20日線()線下滑之外,其餘均呈現上揚趨勢。周四(9/9)開始,20日線將扣抵8/12日收盤指數7829點,而下周將連續一周扣抵7900點以上指數區,因此,若指數無法突破7900 ~8000點區間,則以目前五條平均線最高與最低點之差距僅118點,則台股盤整格局將可能延續一段時間。盤面結構將以半年報獲利佳,或8月營收動能強勁之個股,為多頭表現主軸。
 

受美國消費市場趨緩,加上弱勢歐元效應發酵,國內下游消費性電子代工產業,無論是每股獲利或是毛利率、營業益率等,均出現較第一季下滑情況。鴻海(2317)每股稅後盈餘(EPS)自第一季的2.10元,下降至第二季之1.74元,毛利率則自4.72%,下降至4.48%;仁寶(2324) 每股EPS自第一季的2.05元,下降至第二季之1.51元,毛利率則自4.21%,下降至4.01%;華碩(2357)每股EPS自第一季的1.16元,下降至第二季之0.91元,毛利率則自6.04%,下降至5.55%;宏碁(2353)則因處分股票收益之業外收入挹注,每股EPS自第一季的1.25元,小幅上揚至第二季之1.37元,但毛利率仍自3.33%,下降至2.78%。由此可見,高勞力密集之下游三C電子代工業,未來股價表現極可能成為台股中之弱勢族群。
 

反觀傳統產業中,不乏第二季每股獲利大幅成長者,或因受惠於中國地區投資收益之成長、由虧轉盈,及兩岸更開放交流後帶動業務成長者。諸如台泥(1101)、台玻(1802)、台橡(2103)、巨大(9921)、裕融(9941)、宏全(9939)、永大(1507)、燦星網(4930)、長榮航(2618)、華航(2610)、台紙(1902)、華紙(1905)、伸興(1558)、中碳(1723)等等。不少上述個股還原歷年權值後之股價已創歷史新高。
 

統計截至20107月,單月營收連續3個月創新高,至2010年第二季,本業獲利及稅後純益連續3季成長之公司,共計有九家,名單如下:晶電(2448)、雷凌(3534)、長榮航(2618)、燦圓(3061)、上銀(2049)、漢磊(5326)、網家(8044)、新世紀(3383)、瀧澤科(6609)9家。
 

宏達電(2498)股價還原權值後,周三來到646元,已成為台股中的股王,距2009年底還原收盤價之333.15元,漲幅高達93.9%。而鴻海(2317)股價還原權值後,周三收盤108元,近期一度跌破百元關卡。收盤距2009年底還原收盤價之133.23元,股價不漲反跌18.9%。鴻海母公司毛利率自96年即跌落5%以下,宏達電則維持在30%附近,兩相對比,可知獲利性高低才是股價上漲的保證!




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