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訊連(5203)各月營收圖表:

5203.png  

 

程式設計提供:Tivo168

 

 

 

簡析:

 

 

PS:更多個案細部財務分析將在「精選財務個案研討」、「股票投資實務基礎班」課程中解說。

 

 

 

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訊連獲利穩健;Q4入零售/OEM搭售市場雙旺季
2014/10/13 上午 11:17:31

MoneyDJ新聞 2014-10-13 11:17:31 記者 萬惠雯 報導

訊連營運展望

1.Q2-Q3傳統淡季已過

2.Q4進入軟體零售市場旺季

3.日本OEM客戶Q4為入帳旺季

4.Q3匯兌利益貢獻

5.APP事業下載數成長優於預期

6.對手退出 B2C地區市場市占再提升


軟體大廠訊連(5203)Q2-Q3的傳統淡季已過,Q4將迎零售和OEM兩大市場都同時進入旺季以及入帳高峰,且美元升值也將推升訊連Q3業外匯兌利益貢獻;而在目前積極發展的新經濟部分,旗下修圖APP《玩美相機》全球下載量突破800萬,成長優於預期。法人估,訊連今年EPS達持平水準,EPS仍有逾7元的穩健表現。

以訊連上半年的市場分佈,B2B占比重為54%B2C占比重46%。在B2B部分,目前訊連在NB市場市占率已高,而在部分地區型市場如歐、日,隨著競爭者漸漸退出(ArcSoftCorel),在部分市場市占率仍有成長空間;而在B2C的零售領域,則在品牌知名度的支撐下,持續向上成長。

展望第四季,在零售市場,傳統第四季迎歐美消費旺季,第四季也是零售市場最旺的一季。

而在OEM搭售市場部分,通常都是客戶先出貨,訊連會往後遞延一季認列,因NB市場下半年Q3-Q4相對為銷售旺季,故訊連Q4認列自Q3起的OEM出貨旺季的營收貢獻也會提升。

另一方面,日本因會計年度結算時間的差異,會將第三季、第四季的出貨量都集中在第四季時一次認列,由於日本占訊連總營收達20%,且擁有一線品牌客戶,故日本客戶將二季出貨集中在第四季單季認列,將會推升訊連第四季營收彈升。

而在獲利動能部分,訊連毛利率、營利率主要隨營收規模受到影響,第三季相對較淡,但在業外部分,訊連受到美金影響匯兌損益的敏感度高,也因此第二季出現4000萬的匯損,第三季在美元升值下,可望有匯兌利益。

除了B2B以及B2C外,訊連近年來積極發展的新經濟,連結PC+APP+Cloud黃金三角,在APP部分,目前訊連已推出12款產品,其中3月推出的《玩美相機》,下載量的成長超過公司預期,全球下載量已逾800萬,為表現最好的APP,而9月再推出《玩美彩妝》,持續以培養使用者為主力。

 

 

 

 

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