(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責!)
TKF的學習記錄----最近觀察的股票陞泰(8072)(下)
陞泰財務分析
作者:A6Q00VA
8.五大盈餘品質指標
五大盈餘指標在993Q皆呈正向反應，目前情況是令人安心的，現在應持續觀察該公司是否持續保持。
9.股東權益報酬率細部分析
由上表可知99年的ROE雖已超越98年的ROE，但與歷年ROE相比則還在低檔。
從992Q起ROE已連續兩季成長，同時是伴隨著純益率及總資產周轉率的成長，可見該公司的成長不是犧牲毛利率的衝量成長，如今我們應後續觀察是否這是該產業的景氣循環即將成長的相對低點。
10.現金流量與盈餘品質
歷年合計營運活動之現金流量佔稅後純益比率在99%以上，近兩年來也都有100%以上，現金流量與盈餘品質表現優異。
11.現金轉換循環天數
CCC天數從981Q的166.6天一直到993Q的45天降幅甚大，尤其以平均銷貨天數從165天縮短到78天，可見該行業景氣回溫應屬正確。也讓該公司財務周轉更佳。
12.投資風險圖
目前外部股東權益報酬率約在8.39%左右，與歷年相對比較僅屬中等水準，但觀察該公司的股價淨值比與歷年相比，則是略屬偏低，目前在2.13上下，在97年金融海嘯之前，因為營收動能的強勁，及獲利優異所以該公司的股價淨值比皆維持在3以上，因目前其三大獲利指標表現還不算太差，如果在後續觀察該公司營收能有大幅成長的條件之下，則投資的風險並不算高。
反之如未來營收無法有較大的突破，則就算它是「好公司」但也絕非「好產業」那就更惶論是「好股價」了。
13.後記:在大盤加權指數高檔時，一直想尋找尚未被挖掘的好股票，是投資人的夢想，隨著總體經濟的成長，許多產業到底是出現了許久不見的轉機，還是已經過度成熟而即將沒落，是投資人要特別注意的功課，小弟也是在一片雜亂的資訊中儘量以在豹大這裡所學的財務分析角度想辦法為自己理出一點頭緒，當中必有不足或疏漏之處，也還請各位好朋友如有其他看法請務必讓小弟知道，並與大家分享。
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