獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片由Justin原創並分享，特此致謝！)

《獵豹短評》
1.今日台股上市部份的成交量僅907億，您認為今日進場參與交易者決定出來的價格是市場的合理價格嗎？當然不是！至少今日絕大部份股票擁有者並未進場參與交易，尤其是佔權值較大的上市公司經營者並未進場買賣股票，因此，今日的價格波動也只是股價長期波動過程中的一個小漣漪，它往往只是飽受驚嚇的膽小鬼自己嚇自己的結果。

2.短期的股價變動沒有一個人猜得準；但，長期股價的變動方向卻必須與公司產生盈餘及自由現金流量的方向一致，不會長期過度偏離。因此，我們就是要等市場膽小鬼或貪心鬼以偏離公司價值的價格賣出或買進的市況出現，此時，我們便可以當一個快樂的投資人並順其所願，買進或賣出我們手中的股票。

《市場相關新聞》
投資策略不受政治面影響 外資：安啦！基本面比較重要
鉅亨網記者黃佩珊／台北‧11月6日
2006 / 11 / 06 星期一 17:30

第一家庭引爆台灣政壇之間的角力，要總統下台的呼聲高漲，台北股市今天下跌41點，而外資摩根大通證券和雷曼兄弟證券不約而同的表示，外資已經習慣台灣的政治波動，投資策略不會受政治面影響，主要還是看景氣和基本面，目前看好的族群是個人電腦相關族群。

第一夫人吳淑珍被起訴，陳水扁總統公開表示，扁嫂一審被判有罪就下台，台北股市受到政治利空因素影響，一開盤大跌 100多點，隨後逢低買盤進場買進權值股，使得跌幅縮小，終場指數下跌 41點，收盤指數7120 點，八大類股方面，食品、紡織及營建類股表現較為強勢。

上周五預測台股今天變化不大的摩根大通證券分析師指出，台股今天的跌幅為0.6%，香港漲幅1%，而韓國的跌幅是0.3%，台股的走勢和亞洲差不多。而歷史資料顯示，如果韓國股市下跌1%，台股通常表現是從平盤到下跌1%左右。

摩根大通表示，外資的投資策略很少會受到政治因素的影響，主要還是看基本面，各類股而言，目前高科技股最看好，主要是因為美國第 4季消費需求穩定，明年科技產業前景樂觀。

對於金融股，摩根大通看法很保守，因為即使是雙卡(信用卡和現金卡)問題解決了，金融業明年的獲利普遍低於市場預估值，不但營收偏低、投資報酬率也偏低，股價當然難有表現。

而美商雷曼兄弟證券高科技部門主管同樣也表示，政治的影響只是短暫因素，外資投資策略主要看基本面和景氣好壞。對於台灣第一家庭的風暴，外資可以說已經習慣了。此外，和亞洲其它股市比起來，台灣的政局不算太壞，而兩岸關係也沒有因為扁嫂被起受到影響，目前看來兩岸關係正常穩定。

各產業方面，雷曼兄弟證券指出，政治不穩會使百姓的信心動搖，因此會受到影響的是高消費產業，像是房地產、汽車等等，不過，對電子股影響不大。台灣的電子公司主要外銷到歐洲、美國和大陸市場，因此，聖誕節的景氣會影響電子股短期的波動。

此外，明年個人電腦產業大好，只是這個利多消息已經持續好一陣子了，對股價激勵作用有限，不過，長期而言，PC相關族群像是主機板、筆記型電腦和零組件，表現不會太差。

至於DRAM明年第 1季是淡季，股價走勢可能會比較疲弱，而手機族群受到各國發布的預測數字不是太好，因此，外資對手機相關類股看法也比較保守。