獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

經建會主委劉憶如

針對歐美債信掀起的風暴，經建會主委劉憶如昨（10）日提出四大對策，包括重視內需引擎、加強亞洲區域內貿易、加強因應金融市場的波動，及掌握救市措施退場的時機。

歐美聯袂出手救市，周一歐洲央行（ECB）宣布加碼量化寬鬆（QE），購買西班牙和義大利債券，緊接著美國聯準會（Fed）宣布至少未來一年半維持低利率。「只要周二歐股、美股能穩住，全球股市立即性風險即告解除。」

不過，歐美股市9日反彈一日後，10日早盤又重挫，德、法、義等國跌幅都不輕。

一旦股市持穩後，劉憶如說，台灣要準備好因應「國際進口」衰退的風險，台灣出口成長可能無法像之前那麼高，「因為美國經濟看起來不太好，等美國要等很久，歐洲情況又比美國更差。」

劉憶如在國民黨中常會報告「當前國際金融問題及台灣對策」，提到四項對策。

她說，第一，重視內需引擎，內需市場不是單指台灣，可擴及整個亞洲。第二，必須加強亞洲區域內貿易。政府可能要組幾個團隊，加速並擴大與亞洲交流。第三，加強因應利率、匯率、物價、股市的波動，簡單來說，以尊重市場機制為原則，政策上順應亞洲趨勢走向。四、掌握救市場措施退場的最佳時間點，進退有據。

昨天台灣的焦點都放在Fed上，劉憶如則一直追蹤歐洲的救市動作。她說：「歐洲有自己的問題，問題比美國嚴重，歐洲銀行間利率已經漲上來，美國還沒什麼動，所以歐股才跌得那麼重。」全球股市會這麼個跌法，是因歐洲和美國的問題，剛好卡在一塊。

巧的是，歐洲救市周一使出鐵腕，同一天Fed也宣布維持低利率至少一年半，劉憶如說：「時間的湊巧讓人不得不懷疑歐美有共同默契」，既然如此，只要再一天，周二歐股、美股能穩定，全球股市就可持穩，立即性風險宣告解除。

接下來看美國，劉憶如說，Fed有三種選擇，由弱至強，依次是低利率、零利率、量化寬鬆（QE），QE是最後一招，聯準會選擇至少再維持低利率一年半，到2013年。

低利率效果如何？劉憶如說：「效果有待觀察」。她分析，美國接近零利率政策從2008年10月至今，之前柏南克只講說會再持續一段時間，至於一段時間是多久，柏南克沒有明講，這次只是把它講清楚，「至少」到2013年。

不過，劉憶如指出，顯然市場可以接受Fed的宣示，至少確定未來一年半利率會維持低水準，有助資金留在股市、企業投資。況且，柏南克的最後一張牌QE還沒有拿出來，如果低利率的效果不夠，柏南克還有牌可以打。

圖／經濟日報提供