獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2009-11-20 11:36:06 記者 陳祈儒 報導

全球安全監控系統廠商近兩年持續推動安控設備由類比訊號走向數位化；特別是今年H.264視訊取代了MPEG-4訊號，漸成為主流。不過，“數位化”聽來像是產業升級，應該有利於產業毛利率才對，但其實“類比訊號”時期產業特性更為封閉、業界競爭度不高，反而會有高毛利表現。不過，以軟體為主軸的奇偶(3356)則認為，國際如Mobitex因應有軟體管理的內涵、毛利有7成，其毛利率跟硬體廠商的3～4成不同。

陞泰(8072)今年第3季單季合併毛利率為35.56%，高於上季的33.7%約1.86個百分點。不過，陞泰說，這個銷產組合略作改變有關，而且營收規模加大，毛利率上漲並沒有特別明顯，應該以持平視之，跟去年同期毛利率38.75%相比仍略低。

陞泰認為，在彩色與數位化IP-Cam的產品成主市場的新興需求後，大多數的業者只要跟SONY買CCD鏡頭模組，即可以組裝IP產品，目前業界競爭還不激烈的原因，是因為整體的量還沒有放大的關係，所以一些電子大廠還沒有進來搶生意。

陞泰認為，這一類H.264的終端，網通廠也都可以涉入，一開始的價格競爭是存在的，預料明年在IP-Cam產品的毛利率仍是被壓抑的。過去類比訊號攝影機因為產業封閉，反而毛利率看好，現在開放走到數位化，同業變多了，價格會下降，但是好處是產業規模會放大。

奇偶則表示，其IP-Cam的毛利率的確低於該公司的平均毛利水準，不過，其整合數位與類比訊號的DVR監控設備的毛利率仍很高。奇偶說，過去傳統的安控業者的毛利率都有4、5以上，而外來的消費性電子廠競爭者投入安控產業，只要有3、4成的毛利率就很滿足了，所以對於數位化IP-Cam的毛利率確實不能要求太高。

在IP產業上，奇偶認為，高價的IP-Cam先起來之後，後續管理數位訊號的韌體與軟體會跟著成長，有利於奇偶擴大利基，最後才是NVR(IP後台儲存及影像處理)的配合。不過，奇偶也不會只作毛利較高的軟體；奇偶說，既然客戶還是有硬體的需求，毛利不到5成的IP-Cam產品的商機也不應該放過。

奇偶第3季單季合併毛利率64.97%，較上季的67.57%要低2.6個百分點，主要是今年7月份開始把產品價格作調整，但是毛利率仍在可以接受的範圍。

精實新聞 2009-11-02 17:55:56 記者 陳祈儒 報導

陞泰(8072)第3季季報稅後EPS為1.82元，高於上季表現，惟因為業外不如首季來得亮麗而未超過首季1.87元表現。陞泰指出，內部正在調整主力產品方向，將要再觀察一季才能夠確定產品調整布局是否帶來效益。陞泰初步評估10月、11月營收高於9月業績，因此推估第4季業績至少跟第3季相當。

陞泰單季營業淨利2.84億元，是今年以來的單季新高，而單季合併毛利率35.55%，較上季的33.7%回升，毛利率似乎已有落底的意味。而陞泰今年開始調整產品方向的布局，對於明年初的毛利率走勢，仍要進一步觀察其動向。

該公司累計前三季稅前盈餘7.19億元、年減38.28%；稅後純益5.14億元、年減32.09%，累計前三季稅後EPS為5.14元，在上市櫃安全監控系統廠的每股獲利中僅低於奇偶(3356)的5.98元。

同業奇偶前三季合併營收9.38億元，年減22%；毛利率較去年同期下降1個百分點為67%。稅前淨利3.58億元，因五年免稅專案到期及所得稅稅率調整之回沖費用增加，稅後淨利2.88億元，以目前股本4.81億元計算，稅前EPS為7.44元，較去年同期衰退32%，稅後EPS為5.98元，較去年同期衰退40%。