獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《重點整理及獵豹短評》
1.美國房屋市場仍持續降溫中。
2.就業市場及薪資所得仍表現良好。
3.除汽車市場外，民間零售消費市場仍表現穩定。
4.FED利率政策仍將暫時維持不變。

5.結論：
房屋市場降溫仍未影響民間消費市場，加上金融資產價格上漲，使一般民眾之財富水平並未受房市降溫影響，而就業市場表現穩定亦可提高可支配所得，進一步穩定民間消費力量。
未來房市降溫引起相關產業之下滑是否會進一步影響就業人口將是觀察重點。
整體經濟降溫中，但表現仍相當穩定！

《市場相關新聞》
2006.10.14　 工商時報
褐皮書：美國房市 廣泛降溫
劉聖芬/綜合外電報導


美國聯邦準備理事會(Fed)週四公布反映全美景氣的最新褐皮書報告顯示，美國經濟於秋初持續成長，但一度火熱的房地產市場則「廣泛降溫」，各地就業市場緊繃加劇，但尚未造成薪資加速上漲。市場普遍預期，聯準會本月決策會議仍將維持現行利率不變。

另外，美國商務部週五公布九月零售額意外下降○．四％，不過這主要是因為汽油價格大跌，導致汽油銷售銳減九．三％，創下歷來最大跌幅所致。若扣除汽油銷售不計，九月零售額在成衣與百貨公司銷售增加下，反呈揚升○．六％。專家表示，由此來看，美國消費者支出其實已有逐漸反彈的跡象。


根據該份報告，聯準會十二個分行大多回報所在區域的房市明顯降溫，探詢房價者減少、房屋銷售量下滑、而且賣不出去的房屋增加。

聯準會表示，各分行的回報顯示美國房市「廣泛降溫(widespread cooling)」，金融機構的抵押放款業務減少。不過，此業務缺口有一部份為某些區域的商業貸款活動增加所彌補。

該份報告並可見汽車銷售疲軟泛見於全美。其中，費城聯邦分行表示區內小型汽車經銷商歇業的家數愈來愈多。

此份反映美國目前景氣的最新褐皮書報告，將是聯準會於十月廿四、廿五日召開決策會議討論利率走向的參考。

市場普遍預期聯準會將連續第三度宣布利率不變，觀察之前的升息動作所造成的經濟成長減速是否足以使通貨膨脹受到控制。目前聯邦基金利率為五．二五％。

而根據聯準會週三公布的九月決策會議紀錄，與會理事仍對通膨放心不下。這些顧慮被視為是聯準會不會很快降息的徵兆。

根據褐皮書報告，美國勞工短缺層面已自技術性與專業性職務擴大，例如堪薩斯聯邦分行回報連初級職務也開始出現找不到人的情形。儘管如此，企業主並未面臨加薪壓力加重的問題。聯準會主席柏南克曾在上週表示，美國房市正在進行「大幅修正」。他預測美國下半年經濟成長將因而減少一個百分點。

受汽油價格上漲、利率走高及房市降溫的衝擊，美國經濟於第二季僅成長二．六％，還不到前季成長率的一半。