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《新聞重點及短評》
中國國家統計局昨(十一)日公布最新消費者物價指數顯示,今年十一月的CPI漲幅達六.九%,超越十月的六.五%,創下十一年來新高。面對通膨壓力大增,專家認為,人民銀行年底前將再升息一次,同時加速人民幣升值。 日前閉幕的中共中央經濟工作會議,已確定將防止經濟過熱和防止通貨膨脹做為明年經濟工作首要任務,如今CPI漲幅再創新高,中國推出抑制物價上漲的調控措施更刻不容緩。      統計局的數據顯示,十一月CPI同比上漲六.九%,一至十一月累計上漲四.六%。國家統計局總經濟師姚景源預估,今年CPI漲幅在四.七%左右。這將是一九九六年以來的年度最高漲幅。』

短評:
1.推動中國物價持續上漲的因素除成本面向外,最主要原因來自需求面的不斷增長。因中國目前人均所得的增長速度,並考量其國內物價與其他國家仍有段差距下,未來其國內物價膨漲應不會迅速緩和下來。

2.只要中國國內物價不出現惡性通膨,進而引起經濟失序,則其居高不下的物價膨漲速度,只是將其物價水平往正常水準靠近;反而,若其國內物價開始陷入平穩、利率不漲或下調時,就可能是經濟將進入收縮期的徵兆。

3.中國人民幣未來將續升、國內市場將持續擴大, 美國經濟趨緩難免對其外銷產業造成影響,但對其經濟規模擴大及持續發展不會是災難,中國經濟2008年仍將持續向前。

《市場相關新聞》
工商時報2007.12.12
擋不住 大陸CPI漲幅11年新高 11月漲約7%
【康彰榮/綜合報導】

 

     中國國家統計局昨(十一)日公布最新消費者物價指數顯示,今年十一月的CPI漲幅達六.九%,超越十月的六.五%,創下十一年來新高。面對通膨壓力大增,專家認為,人民銀行年底前將再升息一次,同時加速人民幣升值。

     日前閉幕的中共中央經濟工作會議,已確定將防止經濟過熱和防止通貨膨脹做為明年經濟工作首要任務,如今CPI漲幅再創新高,中國推出抑制物價上漲的調控措施更刻不容緩。

     統計局的數據顯示,十一月CPI同比上漲六.九%,一至十一月累計上漲四.六%。國家統計局總經濟師姚景源預估,今年CPI漲幅在四.七%左右。這將是一九九六年以來的年度最高漲幅。

     十一月CPI漲幅創新高的主要原因,仍是食品價格大幅上漲。統計顯示,十一月食品價格上漲一八.二%,拉動CPI上漲五.九四個百分點。其中豬肉價格同比上漲五六%,拉動CPI上漲一.七四個百分點,佔當月CPI漲幅的四分之一左右。

     姚景源分析豬肉價格明顯反彈的原因是隨著天氣轉涼,需求量增大,而養豬戶補欄情況並不理想。作為豬肉替代品的牛、羊肉價格近期也在陸續上漲。

     他坦承,豬肉價格和供應問題暴露出中國的農業基礎依然薄弱。中國是世界最大的生豬生產國,但六○%是散養,散養戶對市場反應不靈敏,抵禦市場風險的能力也較差。

     高盛昨公布研究報告指出,由於中國最新CPI漲幅創十年新高,人民銀行將採取進一步貨幣緊縮政策,可能的措施包括:嚴格限制商業銀行貸款規模,繼續回籠流動性,年底前再次升息,允許二○○八年人民幣匯率加速升值。

     京華山一國際認為,CPI漲幅創新高,表明人民幣需要加快升值,因為堅挺的貨幣將降低進口商品如原材料成本,有助於降低價格水平。雖然CPI上漲主要是由豬肉價格引起,但非食品價格確實也一直在上漲,不過二○○八年全球經濟放緩可能稍微緩解中國的通膨壓力。

     中信證券宏觀分析師陳濟軍認為,食品價格上漲一八.二%是非常高的,顯示食品價格並不是靠增加供應就能夠得到解決,發改委採取更多的行政手段看來有其必要性。

     陳濟軍提醒,非食品價格的漲幅相對前幾個月也有所上漲,這是需要關注的一個信號,一旦價格上漲由食品轉向非食品,通貨膨脹的形式將更為嚴峻。

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