獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

選好股耐心等 ~ 您就是長期贏家！

        上市櫃公司10月營收本周二全部公佈完畢。營收較9月成長的公司，佔上市櫃公司比例不足50%，創歷史新高的家數也較9月明顯降低。這讓不少市場投資人，甚至是證券分析人員，以為經濟景氣於10月份又出現轉折向下了。究竟總體經濟景氣是否又出現反轉了？難不成是美國二次衰退連個影子都還沒看到、中國股、房二市泡沫尚未形成之前，台灣經濟景氣，卻領先全球率先反轉，成為全球「衰咖」指標？當然不是。

        投資人於經濟景氣循環周而復始過程中，總是在經濟景氣復甦期中，半信半疑無法長期持有獲利中的股票部位；在經濟景氣加速成長末期，過度樂觀而追高股價慘遭套牢；在經濟景氣反轉趨緩期滿心期待，全程參與股票下跌的長期空頭波段；在經濟景氣衰退末期，因恐懼罩頂而出清或被迫斷頭、低價賣出手中持股。原因無它，看不清總體景氣循環榮枯的自然法則，穿不透市場多空的心理迷障。

        周一公布之台灣10月對外出口金額為198.2億，創下最近一年新高，為連續6個月成長，單月相較去年同期之衰退幅度，縮小至僅剩負4.76%，累積出口年增率則從前9月的衰退29.65%，進一步縮小至衰退27.35%；3個月平均出口金額已連續8個月上揚，並已於8月就超越接近走平的12個月平均出口金額。進口方面，亦呈現同樣趨勢型態，其中，10月資本設備進口金額26.3億美元，為近13個月新高，以機械增加2.8億美元最多。整體對外貿易，除顯示對外出口維持向上趨勢外，國內資本設備投資亦逐漸回穩之中。

        再看國內上市公司中的37家重型產業權值股，10月份營收達7462億，較9月成長4.7%，自2月以來，除4、8兩月單月小幅衰退外，其餘全部呈現成長態勢。37家重型產業權值股之3個月平均營收金額已連續8個月上揚，並已於7月就超越12個月平均營收金額，12個月平均營收金額，於9月已同步由下滑轉為上揚。就重型產業權值股營收動能分析，上市櫃公司之整體營收趨勢，已接近有利股市長期多頭的趨勢型態。

        由上面分析，無論由上而下之總體經濟宏觀視野，亦或由下而上之微觀總合分析，台股基本面多頭環境並無改變。投資人必須斟酌的，不是總體趨勢多空，而是買進標的物的選擇與價位的相對合理性，最後是自我財務能量強弱與風險承受能力。老話一句：選好股耐心等，您就是長期贏家！



(圖片由Samlucky提供，特此感謝！)