獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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【台股日線】


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【費城半導體週線】


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【台灣進出口】








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【融資餘額】


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【台積電還原月線】


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【晶圓IC測試公司比較】


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半導體業低本益比公司 ~ 台股中被忽視的族群

台股本周前三個交易日，雖再創本波段指數新高，但指數最高點8729點與最低點8654點之區間，卻被壓縮至僅剩75點，單日成交量連續兩日，從12/2日的1722億，下降至約1240億。此顯見，在指數創波段新高之後，多空雙方再度陷入觀望對峙局面。

然而，無論從日K線或周K線之趨勢觀察，目前各短、中、長期平均線都呈現向上揚升格局並無改變。目前10日、20日線分別已墊高至8524點及8419點，在大盤指數未出現爆量長黑的背離走勢之前，若大盤拉回整理出現量縮情況，8500點以下可視為短期整理之另一次相對低點。

財政部周二(12/07)公布進出口資料，11月出口金額243.7億美元、進口金額239.6億美元，均為史上單月第3高。單月出口較上個月雖僅小幅成長0.74%，但為最近半年新高， 對外出口貿易仍維持穩定成長。3個月平均出口金額，連續兩個月小幅上揚，12個個月平均出口趨勢線則連續13個月上揚，我國對外出口貿易動能仍維持多頭趨勢，至11月為止並無改變。

至周二為止，融資餘額為3057億，2007年台股兩次出現9800點以上點數，分別為2007年7月及10月，當時融資餘額波段高點分別為3904億及4127億，2008年5月指數高點9309點，融資餘額為3662億。由過去三次指數高點位置之融資餘額水位，可以發現目前融資戶多空態度仍處於相對謹慎階段。以此觀之，目前市場氣氛並未出現非理性的過熱情況，在籌碼換手消化短期賣壓完成後，台股極可能就會挑戰9000點關卡。

台積電上周最高價70元，若還原歷年權息後，股價已創歷史新高，以周三收盤價68元，預估其2010年本益比仍僅約10.5倍。張忠謀董事長指出，整體來看2010年，半導體產業快速成長30%，晶圓代工則成長4成，預估2011年半導體產業將持續成長5%，輕晶圓廠成長7%，晶圓代工則將成長14%，而台積電明年成長率則高於14%。由此觀之，台積電股價終將反應成長性，持續緩步向上修正。

晶圓代工上游之IC測試公司，如全智科(3559)、欣銓(3264)、矽格(6257)、台星科(3265)、京元電(2449)等，前三季每股EPS分別為1.9元、2.5元、2.84元、1.62元、1.18元，以目前股價預估之2010年本益比均不到10倍。美國費城半導體指數已創金融海嘯後新高，在台幣匯率升幅並未超過大部份競爭對手國之下，以台積電為首之半導體產業鍊上市櫃公司股價，終將反應低本益比的現況，有機會成為電子類股中之強勢族群。




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