短評:

央行的角色雖然通常都是「後知後覺」,但不至於「不知不覺」。在國內外總體經濟轉弱趨勢之下,我敢保證,未來一季以內,台灣央行勢必加入降息行列!



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央行29日降息? 看三徵兆

歐洲中央銀行昨(8)日宣布降息1碼(0.25個基本點),我國央行是否跟進,備受矚目。券商主管指出,近期隔夜拆款利率、央行定存單及新台幣匯率變化,將為觀察央行是否降息的三項重要指標。

券商主管表示,央行降息前,緊縮資金的央行定存單標售,肯定會先「喊卡」。另外,隔夜拆款利率明顯下跌、新台幣匯率貶值,也都是央行貨幣政策轉向寬鬆的前兆。

央行將於29日召開理監事會議,央行官員指出,我國是否調整貼放利率,必須依據出席理事決議來採取動作,目前無法發表意見。

券商主管認為,國內經濟成長力道趨緩,但還沒到衰退地步,央行尚不急於降息。

券商主管說,全球吹起降息風,長期債券利率走跌,代表市場預期,央行未來可能跟進降息。但至昨天為止,隔夜拆款利率走勢持平,顯示央行至今還沒有調整利率的打算;接下來的貨幣政策態度是否會有變化,須觀察近期國內外相關指標與央行的操作而定。

央行日前宣布,將於今日標售364天期定存單1,000億元,代表央行維持既有的緊縮資金力道。

銀行主管表示,觀察2008年國際金融海嘯時期,央行在9月25日降息半碼前,隔夜拆款利率便提前在9月初明顯下滑,近期以來隔夜拆款利率走勢平穩,昨日為0.397%,較前一個交易日微幅下滑0.001個百分點,尚屬平穩。

匯銀主管表示,通常在央行降息前,考量利差因素,外資會大幅撤出,促使新台幣匯率出現較為明顯的貶值力道。

不過,最近台北匯市交易清淡,新台幣匯率雖偏弱盤整,但貶值幅度相當有限,顯示市場對央行本季降息的預期並不濃厚,匯市交易採取觀望態度。

【2011/12/09 經濟日報】



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