短評：

央行的角色雖然通常都是「後知後覺」，但不至於「不知不覺」。在國內外總體經濟轉弱趨勢之下，我敢保證，未來一季以內，台灣央行勢必加入降息行列！



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央行29日降息？ 看三徵兆
【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】
 
2011.12.09 11:06 am
 

歐洲中央銀行昨（8）日宣布降息1碼（0.25個基本點），我國央行是否跟進，備受矚目。券商主管指出，近期隔夜拆款利率、央行定存單及新台幣匯率變化，將為觀察央行是否降息的三項重要指標。

券商主管表示，央行降息前，緊縮資金的央行定存單標售，肯定會先「喊卡」。另外，隔夜拆款利率明顯下跌、新台幣匯率貶值，也都是央行貨幣政策轉向寬鬆的前兆。

央行將於29日召開理監事會議，央行官員指出，我國是否調整貼放利率，必須依據出席理事決議來採取動作，目前無法發表意見。

券商主管認為，國內經濟成長力道趨緩，但還沒到衰退地步，央行尚不急於降息。

券商主管說，全球吹起降息風，長期債券利率走跌，代表市場預期，央行未來可能跟進降息。但至昨天為止，隔夜拆款利率走勢持平，顯示央行至今還沒有調整利率的打算；接下來的貨幣政策態度是否會有變化，須觀察近期國內外相關指標與央行的操作而定。

央行日前宣布，將於今日標售364天期定存單1,000億元，代表央行維持既有的緊縮資金力道。

銀行主管表示，觀察2008年國際金融海嘯時期，央行在9月25日降息半碼前，隔夜拆款利率便提前在9月初明顯下滑，近期以來隔夜拆款利率走勢平穩，昨日為0.397%，較前一個交易日微幅下滑0.001個百分點，尚屬平穩。

匯銀主管表示，通常在央行降息前，考量利差因素，外資會大幅撤出，促使新台幣匯率出現較為明顯的貶值力道。

不過，最近台北匯市交易清淡，新台幣匯率雖偏弱盤整，但貶值幅度相當有限，顯示市場對央行本季降息的預期並不濃厚，匯市交易採取觀望態度。

【2011/12/09 經濟日報】


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