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短評:
1.不要以為股價的漲跌都可以合理解釋,心理醫生可以一次為一位精神病患看診,他可沒辦法同時間替一群群股市瘋子開藥。

2.不要相信股市真的可以用過去成交數據以各種數學係數來精準計算,這往往比看星象算命還無稽。

3.不要以為只有一般投資人才會在股市中得了精神官能症,一些所謂專家、名嘴、興奮活水大師往往才是股市精神科醫院的長年病號。

4.不要以為股市特例或變形種可以輕易複製在您身上,看看高潮迭起的電視劇或影集解解悶,但千萬不要以為自己可以變成劇中人!


《工商時報社論》
工商時報 2007.08.01 
凱因斯的諍言
工商小社論

    近日台股如洗三溫暖,萬點大關時而近在眼前,時而遠在天邊,許多散戶跟進跟出,賺到零頭,卻賠了大錢,此時此刻股民們必須聽聽凱因斯的勸告。

    二十世紀最偉大的經濟學家凱因斯,在《一般理論》這本書裡寫道:「股市極易為大量無知的群眾心理所影響,而產生劇烈波動,而一些投資大戶的神經、鬱悶,甚至他們的消化情形和對天氣的反應都會造成股市的震盪,而這樣劇烈的波動是無法以數學模型加以評估的,投資股市儘可依過去經驗加以計算,但股市裡還是憑幻念、運氣行事者居多。」

    股市長期而言總是會回歸基本面,但短期而言,確如凱因斯所言,非理性者居多,去年十月北韓試爆核彈,韓股重創,散戶狂拋,殊料隨後韓股大漲,使得出脫股票者扼腕不已;二千年秋政府停建核四,股價大跌,許多人認為撿便宜的時候到了,結果股市在兩個月內由七千一百點跌至四千八百點,逢低接手者全部住進套房。股市短期走向之難測,於此可知。

    凱因斯對短期股市的交易,描述的很傳神,他說股市往往是在驚恐(fears)與希望(hopes)中交織而成,許多時候影響股市的只是一股血氣(animal spirits),而這根本是無法以機率做精確的預測。凱因斯在二十世紀初進出股匯市買英鎊、買股票致富,靠的便是冷靜分析,而非隨風起舞,道聽塗說,這位經濟學家投資股票的經驗,值得投資人參考。


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