(本內容並非任何型式之投資建議,投資股市應自行衡量風險,盈虧自負,三小姐部落格概不負責!)

《南電K線圖》




短評:
唉!這種走勢真不知如何評論它?

《96年前五月營收》
單位:百萬元,%最後更新日期 : 2007/6/12
年月營業收入月成長率去年同期
單月營收
去年同期
年成長率
累計營收去年同期
累計營收
累計營收
年成長率
達成率
2007年05月2,502 -4.70%3,024-17.27%14,26114,429-1.17%--
2007年04月2,625 -15.34%2,924-10.20%11,75911,4053.10%--
2007年03月3,101 10.09%3,0352.19%9,1348,4817.69%--
2007年02月2,817 -12.42%2,6546.13%6,0335,44710.76%--
2007年01月3,216 0.06%2,79315.15%3,2162,79315.15%

短評:
1.前5個月累積營收年增率還不斷下降中,叫人真不知如何看好它?

2.報載覆晶基板再度降價一成,對南電股東而言,真是屋漏偏逢連夜雨呀!

3.不要以為大股東的現金增資價就是長期投資人的保障,經營者也可能看走眼喔!



《市場相關新聞》
南電覆晶基板 降價一成

英特爾庫存仍高,各家覆晶基板廠產能利用率僅在五成,業界預期,價格戰即將開打,南亞電路板(8046)在六層板恐降價一、兩成,競爭對手全懋精密科技(2446)因為才剛獲認證,因而受到衝擊,其他IC基板廠也將受到波及。

南電是全台最大的覆晶(Flip Chip)基板廠,第二季月產能剛從2,300萬顆增加到3,000萬顆,在主要客戶英特爾庫存仍高下,產能利用率大概僅有五成,再加上全懋也在第二季通過認證爭食訂單,因此南電單月營收下滑,5月已二度寫下今年新低,6月仍不明朗,反觀全懋、景碩科技(3189)等IC基板廠則從首季谷底走出,5月已連續三個月改寫今年新高,公司均認為6月可望再攀升。

FC基板近來成為IC基板廠擴廠標的,南電、全懋均有英特爾訂單,景碩、欣興電子(3037)以非英特爾客戶為主,在第三季傳統旺季即將來臨之際,普遍產能利用率仍低,讓客戶有要求降價的本錢,傳出南電在晶片組、繪圖晶片等六層FC 基板價格將鬆動一、兩成,降幅不小,同屬英特爾陣營的全懋,恐將首當其衝。南電對此不願正面回應,強調六層FC基板占營收比例不高,主力產品是八層、十層的FC基板。

在六層FC基板將大幅降價,IC基板廠毛利均受影響,但晶片組、繪圖晶片等大廠可望成本下降受惠,訂單增加也帶動IC 封測需求。

全懋、景碩今年營收逐漸走出谷低,在於產品單價持平,全懋有新客戶及急單加持,景碩則在通訊用的晶片尺寸(CSP )基板有所斬獲,但南電一旦大幅降價,對於剛通過英特爾認證且以六層FC訂單為主的全懋,訂單是否流失有待觀察,景碩雖以非英特爾客戶為主,也面臨連帶降價的壓力。

景碩認為今年營收將逐季成長,欣興第二季IC基板營運與首季持平,乍聞南電恐在晶片組、繪圖晶片等六層板降價一、兩成的訊息,業界也認為會影響市場,尤其是破壞力最大的價格戰,但最大衝擊將是全懋。

花旗環球證券最近一份研究報告曾指出,全懋利空已反映在股價,第二季營收成長、毛利率均可望優於公司先前預估值,將評等從「持有」升至「買進」,目標價從43元上調到49元,但前提是同業不發動價格戰,價格持穩將使全懋重拾營收動能。

【2007/06/13 經濟日報】


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