《美國政府公債最新行情》
Bonds
2 yr99 19/32+1/325.08-0.02
5 yr98 9/32+8/325.14-0.06
10 yr94 18/32+5/325.20-0.09
30 yr92 2/32+25/325.28-0.05

《殖利率曲線圖》


短評:
1.昨日美國10年期政府公債殖利率一度接近5.30%的近一年高點,顯示市場氣氛已由先前預期FED將降息轉為可能升息情況,正如FED主席伯南克所言,要擔心的是通貨膨漲問題,而不是經濟成長乏力的問題。

2.美國政府公債殖利率曲線於上週正式轉回正斜率,結束接近一年的負斜率型態,此顯示,債市投資人預期美國經濟景氣雖於2007年第一季出現短波回檔,但於第二季開始,卻展現良好的經濟展望,這使市場對經濟情勢轉趨樂觀,也使得FED降息機會大降,甚至開始有FED可能於下半年升息之預期。


《市場相關新聞》
收益率曲線正常之後
2007-06-12 00:05:54 

 

  【MarketWatch弗吉尼亞6月12日訊】當你以為喧囂已經是必然時,你聽到的反而只有一片寂靜。

  上週四,十年期國債收益率終於超過了兩年期國債,結束了長達一年的反常情況。在過去一年當中,長期國債收益率總是以某種形態低於短期利率。

  不過,對於這一重大變化,我所追蹤的投資通訊幾乎都沒有作出什麼明確的反應。

  這就多少有些蹊蹺了。在此之前,很多通訊都曾經大聲宣稱,收益率曲線的反轉預示著衰退即將到來。難道他們現在不應該承認衰退發生的可能性已經大大降低了?

  他們的邏輯連貫性哪裡去了?難道,他們只肯依據自己願意看到的事實作出結論?

  坦率地說,許多投資通訊編輯都開始轉向了牛派的立場。其實他們也未必需要保持這種連貫性。

  他們或許是覺得這正常的收益率曲線現在是一個經濟面的好消息,但是如果現在承認這一點,他們就等於給自己增加了不必要的麻煩--因為他們必須解釋,自己一年前是否將反轉的曲線看作了壞消息。

  何必呢?

  或許,在這方面最為成功的分析師其實就是聯儲前主席格林斯潘(Alan Greenspan)。2005年11月在議會作證時,他曾經宣稱,收益率曲線在預報衰退方面已經“失去了作用”,令眾人大吃一驚。

  現在,格老怕是正在什麼地方開懷大笑。

  (本文作者:Mark Hulbert)

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