(本文內容並非任何型式之投資建議，內容僅為個人研究心得，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本文作者及本部落格不負任何盈虧之責！)
在《贏家聖經》第四篇第二章有關各種景氣循環的起始點皆為躉售存銷比，文中說明因為批發商直接面對市場，所以對於景氣應較為敏感。我個人的推演是因為美國畢竟不是以低階製造業為主，因此本土銷售貨品的製造可能有大多數來自海外，觀察批發商的數據應較為敏感。
但在研究其它經濟指標如M3報告時，它也擁有存銷比；零售銷售報告先公布了銷售數據，之後會再公告零售存貨，因此也可以計算存銷比。這麼多的存銷比之間，關係為何？經US Census Bureau的說明，由統計方法與公布時間的不同，關於製造業的數據大致上分為四類：
1. 最早公布的M3報告：其中又細分兩類，主要先提供耐久財訂單，內含存貨與銷貨；之後第二次稱為工廠訂單，包含非耐久財新類別的訂單，內含存貨與銷貨
2.躉售報告：為批發商類別的調查報告，內含存貨銷貨數據，時間第二晚
3.零售報告：公告零售銷售數據，但存貨不包含在內
4.Manufacturing and Trade Inventories and Sales：內容涵蓋前三項報告內容，並公告前兩個月零售存貨，加總的報告數據稱為商業存貨與銷貨
因此我們可以暸解到，較完整、統計範圍更大的企業存貨銷售數據應在Manufacturing and Trade Inventories and Sales報告裡，但其公告時間較晚，且像零售存貨的即時性更晚，加上美國非低階製造業的特性，躉售數據是頗為重要且即時的資訊。
接下來我們觀察時間序列，資料主要取自FRED，並輔以US Census Bureau的統計資訊，資料期間只到2011年10月。
由絕對金額我們可以發現，躉售金額是最小的，在一般經濟指標書籍因此較不重視躉售數據，但由先前的邏輯推演我們仍然重視躉售數據所指引的趨勢方向。由總金額數據比對，我們可以發現其趨勢幾乎相同，因此躉售數據仍然是相當重要，並可與其它數據匹配確認的。另外，我們可以發現總金額長期都呈向上趨勢，即使是2000年網路泡沫，金額下跌程度都不算嚴重，唯有2008年金融海嘯讓總金額下跌趨勢極為明顯，因此我們或可說，一旦總金額再次下跌，表示對經濟將有非常嚴重的衝擊。
從年增率來觀察，各數據的趨勢幾乎非常接近；但其中零售數據的波動顯得較為平緩，且大趨勢轉折點幾乎都領先其它三項數據。
從存銷比來觀察，各數據的存銷比都處於下降趨勢，或顯示美國公司對存貨的管理越來越謹慎，而2008年末至2009年是少見存銷比大幅跳升的異常時期。
在存貨與銷售年增率的比較來看，躉售、M3報告與商業報告三項都與《贏家聖經》所提的結論一致，銷售都走在存貨之前；倒是零售收據銷售顯得非常波動，存貨較為和緩，但仍較其它三項波動，因此不適合以單月數據做為觀察重點。
結論：
至2011年10月為止，製造業的年增率開始下彎，但還在近期相對高檔區，只能證明走過短期高點；存銷比在低檔區，但已呈走平趨勢。顯示美國經濟力量呈微弱復甦，甚有向下的風險。值得注意密切觀察後續數據發展。
(本文內容並非任何型式之投資建議，內容僅為個人研究心得，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本文作者及本部落格不負任何盈虧之責！)
在《贏家聖經》第四篇第二章有關各種景氣循環的起始點皆為躉售存銷比，文中說明因為批發商直接面對市場，所以對於景氣應較為敏感。我個人的推演是因為美國畢竟不是以低階製造業為主，因此本土銷售貨品的製造可能有大多數來自海外，觀察批發商的數據應較為敏感。
但在研究其它經濟指標如M3報告時，它也擁有存銷比；零售銷售報告先公布了銷售數據，之後會再公告零售存貨，因此也可以計算存銷比。這麼多的存銷比之間，關係為何？經US Census Bureau的說明，由統計方法與公布時間的不同，關於製造業的數據大致上分為四類：
1. 最早公布的M3報告：其中又細分兩類，主要先提供耐久財訂單，內含存貨與銷貨；之後第二次稱為工廠訂單，包含非耐久財新類別的訂單，內含存貨與銷貨
2.躉售報告：為批發商類別的調查報告，內含存貨銷貨數據，時間第二晚
3.零售報告：公告零售銷售數據，但存貨不包含在內
4.Manufacturing and Trade Inventories and Sales：內容涵蓋前三項報告內容，並公告前兩個月零售存貨，加總的報告數據稱為商業存貨與銷貨
因此我們可以暸解到，較完整、統計範圍更大的企業存貨銷售數據應在Manufacturing and Trade Inventories and Sales報告裡，但其公告時間較晚，且像零售存貨的即時性更晚，加上美國非低階製造業的特性，躉售數據是頗為重要且即時的資訊。
接下來我們觀察時間序列，資料主要取自FRED，並輔以US Census Bureau的統計資訊，資料期間只到2011年10月。
由絕對金額我們可以發現，躉售金額是最小的，在一般經濟指標書籍因此較不重視躉售數據，但由先前的邏輯推演我們仍然重視躉售數據所指引的趨勢方向。由總金額數據比對，我們可以發現其趨勢幾乎相同，因此躉售數據仍然是相當重要，並可與其它數據匹配確認的。另外，我們可以發現總金額長期都呈向上趨勢，即使是2000年網路泡沫，金額下跌程度都不算嚴重，唯有2008年金融海嘯讓總金額下跌趨勢極為明顯，因此我們或可說，一旦總金額再次下跌，表示對經濟將有非常嚴重的衝擊。
從年增率來觀察，各數據的趨勢幾乎非常接近；但其中零售數據的波動顯得較為平緩，且大趨勢轉折點幾乎都領先其它三項數據。
從存銷比來觀察，各數據的存銷比都處於下降趨勢，或顯示美國公司對存貨的管理越來越謹慎，而2008年末至2009年是少見存銷比大幅跳升的異常時期。
在存貨與銷售年增率的比較來看，躉售、M3報告與商業報告三項都與《贏家聖經》所提的結論一致，銷售都走在存貨之前；倒是零售收據銷售顯得非常波動，存貨較為和緩，但仍較其它三項波動，因此不適合以單月數據做為觀察重點。
結論：
至2011年10月為止，製造業的年增率開始下彎，但還在近期相對高檔區，只能證明走過短期高點；存銷比在低檔區，但已呈走平趨勢。顯示美國經濟力量呈微弱復甦，甚有向下的風險。值得注意密切觀察後續數據發展。
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