《重點及短評》
1.『友達(2409)、奇美電(3009)兩大面板廠相繼下修第四季出貨目標,加上減產效應影響,十二月面板出貨量將同步下滑,法人圈依照面板雙虎重新修正之後的出貨目標計算,友達十二月面板出貨量將衰退五.七%至一六.六%,奇美電面板出貨量衰退幅度則可能拉大至八%至二一%。法人圈更看空面板產業景氣至明年第二季末,使得九月以來與PC相關的概念股中,僅面板股族群股價不動如山,而友達的減產,更影響週五韓國面板大廠LPL股價重挫與創掛牌以來新低。 』

股價或許可能領先進入長期打底區,但營運好轉恐怕要有一段時日,因此,要投資面板股者,耐心恐怕也要多一些了!

2.『友達正式宣布減產,第四季平均產能利用率將從原先預估的九五%降至九○%,------至於從奇美電下修之後的出貨目標計算,十二月出貨量將落在二百七十萬片至三百一十六萬片之間,十二月出貨量成長率也將衰退八%至二一%。 』

產業循環簡單過程:市場銷售增加→但供給同時增加更多→價格下跌→廠商毛利率下降→盈餘下降→小廠虧損退出市場→供給量減少
→需求持續增加同時價格止穩→價格緩慢上揚→產業步入良性循環。

3.由上析,當未來利空已為大家所知,並經市場效率性反應於股價上,股價或許已進入低檔區,但並不代表其會很快上漲,一定要等到率先得知產業訊息的消息領先者進場買進股票,股票價格才可以脫離盤底區。對一般投資人而言,除非您有準確之產業或公司內部資訊,否則耐心恐怕是必修之課程!


《市場新聞》

2006.12.09  工商時報
友達減產 隔海重挫LPL股價
李淑惠/台北報導

友達(2409)、奇美電(3009)兩大面板廠相繼下修第四季出貨目標,加上減產效應影響,十二月面板出貨量將同步下滑,法人圈依照面板雙虎重新修正之後的出貨目標計算,友達十二月面板出貨量將衰退五.七%至一六.六%,奇美電面板出貨量衰退幅度則可能拉大至八%至二一%。法人圈更看空面板產業景氣至明年第二季末,使得九月以來與PC相關的概念股中,僅面板股族群股價不動如山,而友達的減產,更影響週五韓國面板大廠LPL股價重挫與創掛牌以來新低。

友達正式宣布減產,第四季平均產能利用率將從原先預估的九五%降至九○%,雖然友達不願透露減產的生產線,但是外資指出,減產的生產線以五代線、六代線為主,七.五代線在降低成本的考量之下,應不會成為主要減產的生產線。不過以友達公佈第四季出貨量季增率減為三○%至三五%推算,第四季出貨量將落在一千六百萬片至一千七百萬片左右,十二月出貨量約四百八十萬片至五百四十五萬片之間,換言之友達十二月出貨量將會呈現五.七%至一六.六%的衰退幅度。至於從奇美電下修之後的出貨目標計算,十二月出貨量將落在二百七十萬片至三百一十六萬片之間,十二月出貨量成長率也將衰退八%至二一%。


受到面板雙虎下修第四季目標的影響,產業中空趨勢已成形。法人指出,大盤從九月以來,指數上漲近一千點,同一時間友達股價一路呈現破底走勢,大盤漲一千點,友達跌掉五元,Vista帶動的PC相關類股已經漲翻天,只有面板股股價不動如山,其實還是反映對面板族群後市並不看好,加上面板業的旺季已過,以及明年第二季仍為傳統淡季,因此雖然減產有助於穩固市場氣氛,但是市場對面板業景氣還是看空至明年第二季末。

友達在時隔半年後,二度啟動減產,在TFT產業史上極為罕見,不過面板廠相繼跨入LCDTV領域,目前最大的競爭壓力來自於PDP不斷祭出低價策略,面板廠減產並不會箝制PDP業者的價格攻勢,因此外資法人認為,十二月之後台灣TFT產業第二波大規模減產動作,是否會達到預期效果則仍有待觀察。

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