(本分析絕非任何型式之投資建議，投資股市應自行衡量風險，獵豹部落格對投資盈虧概不負責！文章內容若有錯誤歡迎指正！)

《日及週K線圖》


短評：
前兩天就大漲了！不是今天ㄋ！



短評：
就週線而言，更早就放量上漲了，一堆人早就上車了。

《當日走勢圖》


短評：
媒體威力果然了得！今日盤中還曾放量漲停板ㄋ！可惜收盤後大部份的人都套牢！

《第一季損益表》
南帝(2108) 損益表（季表）                                                                        單位:百萬
期別 96.1Q 95.4Q 95.3Q 95.2Q 95.1Q 94.4Q 94.3Q 94.2Q
營業收入淨額 896 888 813 796 752 788 686 729
營業成本 733 744 671 623 584 615 547 563
營業毛利 163 144 143 173 169 173 139 166
聯屬公司間未實現銷貨 0 0 0 0 0 0 0 0
營業費用 105 98 105 104 100 101 96 99
營業利益 57 46 38 68 68 72 43 68
　利息收入 1 1 2 1 0 1 1 1
　投資收入／股利收入 1 10 30 40 13 20 31 34
　處分投資利得 0 0 0 5 110 0 29 36
　投資跌價損失回轉 201 0 0 0 0 0 0 0
　處分資產利得 0 0 0 0 0 0 0 0
　存貨跌價損失回轉 0 0 0 0 0 0 0 0
　兌換盈益 8 -1 5 3 0 -0 0 0
　其他收入 8 1 1 6 1 1 1 6
營業外收入合計 218 11 39 56 126 21 62 77
　利息支出 0 0 -0 0 1 1 1 1
　投資損失 0 0 0 0 0 0 0 0
　處分投資損失 0 0 0 0 0 0 0 0
　投資跌價損失 0 0 0 0 0 0 0 0
　處分資產損失 0 0 0 0 0 0 0 0
　兌換損失 0 0 0 0 0 2 -8 3
　資產評價損失 0 0 0 0 0 0 0 0
　其他損失 2 5 2 2 2 17 4 7
營業外支出合計 2 5 2 2 3 21 -3 11
稅前淨利 273 52 74 122 191 73 108 134
所得稅費用 25 -1 15 33 24 10 21 25
經常利益 248 53 60 89 167 63 87 109
停業部門損益 0 0 0 0 0 0 0 0
非常項目 0 0 0 0 0 0 0 0
累計影響數 0 0 0 0 0 0 0 0
本期稅後淨利 248 53 60 89 167 63 87 109
每股盈餘(元) 0.98 0.21 0.24 0.37 0.70 0.26 0.36 0.47
加權平均股本 2,535 2,535 2,535 2,391 2,391 2,391 2,391 2,333
當季特別股息負債 0 0 0 0 0 0 0 0

短評：
1.96年第一季說後純益2.48億，好棒喔！創近兩年最高耶！只是其中有2.18億來自營業外收入，若扣掉此筆收入，只剩0.3億，則是創下最近8季的最低點。

2.96年第一季本業營業利益為0.57益，甚至比去年同期之0.68億還衰退，真是“內外皆美”嗎？

3.96年第一季本業的營業利益率從96年第一季之9.07%下降至6.4%，顯示本業獲利能力下降中！

《營業外收入來自何處》
以下係其於公開資訊觀測站中之財務報告書：(單位：仟元)
『被投資公司~~元砷光電科技股份有限公司於民國95年11月21日經該公司股東臨時會通過與晶元光電股份有限公司(存續公司)及連勇科技股份有限公司合併案，換股比率為元砷光電科技股份有限公司每3.08普通股可換得晶元光電股份有限公司普通股1股，合併基準日為民國96年3月1日。本公司於合併基準日依換股比率取得晶元光電股份有限公司普通股2,248仟股，並認列利益$200,742。』

短評：
由此財務報告書附註說明，便可知營業外收入並非來自常態或恆常性收入，其係屬金融資產一次性評價收益，因此，對其2007年第一季來自營業活動現金流量並無任何實際現金流入。以此業外收入計算每股EPS高低，並非穩當的作法！


《新聞重點及短評》
『法人預估，本業獲利穩定加計業外收益增加，推估南帝全年EPS將可占穩二．六五元，比去年成長空間至少有七成以上。     昨日在投信法人大買近二千四百張下，南帝股價來到二五．二五元，創下近七年來新高。 』


短評：
1.憑心而論，該公司96年前5月營收表現不差：
項目 5月營收 1-5月營收
96年度 348,192 1,592,092
95年同期 243,029 1,256,832
增減金額 105,163 335,260
增減(％) 43.27 26.68
     

2.但96年第一季營業利益率並無明顯向上提升，顯示獲利性並無明顯轉佳。

3.以含高營業外收入的稅後純益估算全年之獲利將產生評價上的誤導。隨媒體追高，長期下場會如何？只有天知道！

4.投信於最近五個交易日大買，獵豹如果是證券主管機關，可能更關心除了法人大買外，實際買進的投資人還有那些人？


《市場相關新聞》
工商時報2007.06.12
業內外加持南帝中橡獲利飆
【袁延壽/台北報導】

    中國大陸奧運、世博會帶動橡膠需求旺盛，加上上游原料端的丁二烯（BD）報價持續下滑，國內橡膠廠今年獲利可望創近十年高峰；台南幫旗下的南帝（2108）在內、外業兼美下，昨日股價改寫七年新高；中橡（2104）則拜孤兒藥權利金入帳，今年獲利有機會以逾十億元挑戰十年新高。

    南帝前五月營收一五．九二億元，比去年同期成長二六．六八％；中橡前五月營收一六．九六億元，年增率二八．九二％。南帝第二季淡季不淡，下半年更將進入產銷旺季，由於南帝中國鎮江廠擴建即將完工，下月起生產槽將再擴充三個，將使合成膠月產能大幅提升約七千多噸，擴產效益可從第三季顯現。

    除本業外，轉投資收益將是南帝今年具獲利爆發力的來源；南帝與美商凱美特電子材料合資的「南美特科技」，就是另一隻金雞母，南帝持有四三．三四％的南美特科技，根據財報顯示，南美特今年首季獲利一千一百多萬元，預估今年獲利上看七千萬元，根據股權比例，應可貢獻南帝三千萬元。

    法人預估，本業獲利穩定加計業外收益增加，推估南帝全年EPS將可占穩二．六五元，比去年成長空間至少有七成以上。

    昨日在投信法人大買近二千四百張下，南帝股價來到二五．二五元，創下近七年來新高。

    由於本業上游原料成本下降，售價平穩上揚，中橡首季的營業毛利率比去年同期

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