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資料來源:XQ全球贏家




XQ全球贏家:

美國商務部8月29日公佈,經過季節性因素修正後,2012年Q2的實質國內生產總值(GDP)成長年率自初估的1.5%上修至1.7%,仍較Q1的終值為低(2.0%),連續第12個季度成長;年增率自2.2%修正為2.3%,較前季的2.4%略降,連續第10個季度呈現正值。根據Thomson Reuters、彭博社的統計,經濟學家平均預估實質GDP成長年率將上修至1.7%。若扣除庫存的影響,GDP成長年率自初估的1.2%上修至2.0%,仍低於前季的2.4%。

Q2的GDP成長主要為個人消費支出、出口、非住宅固定投資以及住宅固定投資所產生的貢獻,民間庫存投資增額、各州/地方政府開支縮減則拖累了部分成長,進口增加亦為GDP的減項。Q2成長減速的主因為個人消費支出減緩、住宅與非住宅固定投資減少,聯邦政府開支減額較小、民間庫存投資減幅較小與出口加速則發揮部分抵銷的效果。

Q2汽車生產對實質GDP成長的貢獻度自初估的0.13個百分點上修至0.18個百分點,仍遠低於前季的0.72個百分點;電腦最終銷售貢獻自初估的-0.07個百分點修正為-0.09個百分點(前季為0.02個百分點)。

Q2實質個人消費支出(PCE)成長年率自初估的1.5%上修至1.7%,仍低於前季的2.4%,連續第10度成長。個人消費支出大約佔GDP的70%,對GDP成長的貢獻度自初估的1.05個百分點上修至1.20個百分點,仍小於前季的1.72個百分點。在2007年12月結束的經濟擴張時期消費支出成長年率平均約2.7%。

Q2實質企業固定投資成長年率自初估的5.3%下修至4.2%,小於前季的7.5%,創5個季度以來新低;其中設備/軟體投資成長年率自7.2%下修至4.7%,小於前季的5.4%且創2009年Q3以來新低,連續第12度成長。民間庫存增額自663億美元下修至499億美元,小於前季的569億美元,對GDP成長的貢獻度自0.32個百分點下修至-0.23個百分點,仍優於前季的-0.39個百分點(過去4季當中有3度拖累成長)。

Q2實質住宅固定投資成長年率自初估的9.7%下修至8.9%,小於前季的20.5%,連續第5度成長。實質出口成長年率自5.3%上修至6.0%,較前季的4.4%增加,續第13度成長;實質進口成長年率自6.0%下修至2.9%,小於前季的3.1%。貿易逆差縮減令GDP成長率增0.32個百分點(原估減0.31個百分點),大於前季的0.06個百分點的狀況。
Q2的PCE物價指數成長年率仍為0.7%,遠小於前季的2.5%,創8個季度以來最小增幅;排除食品與能源的核心PCE物價指數成長年率仍為1.8%,小於前季的2.2%,此為聯準會(FED)用以衡量通膨的指標,上限為2.0%。聯準會已重申聯邦基金利率調升的時間點延後至2014年底。
Q2實質個人可支配所得成長年率自初估的3.2%修正為3.1%,小於前季的3.7%(原估3.4%);儲蓄率仍為4.0%,高於前季的3.6%,創4個季度新高。實質國內生產最終銷售(GDP扣除民間庫存投資)成長年率自初估的1.2%上修至2.0%,仍小於前季的2.4%;實質國內購買總值(不論產品與服務產生地點)成長年率自1.8%下修至1.4%,小於前季的1.8%。
 
經季節性因素修正後,企業稅前盈餘(經過庫存價值與資本支出修正)年率初估為季增0.5%(前季減2.7%)至1.9105兆美元;年增率達6.1%。

未經過庫存價值與資本支出修正的企業稅前盈餘年率減1.3%,迥異於前季增9.7%的情況;年增率達14.0%。國內企業當中,非金融企業盈餘成長2.8%,金融企業則衰退9.1%。來自國外的盈餘則成長4.8%。

另一方面,經庫存價值與資本支出調整的企業稅後盈餘季增率為1.1%(前季為-8.6%);年增率為3.3%。未經過庫存價值與資本支出修正的企業稅後盈餘季減1.4%,扭轉前季增6.7%的狀況;年增率達13.3%。

Q2的實質國內所得總額(GDI)成長年率初估達0.6%,遠小於前季的3.8%,為3個季度以來最小。此為另外一種衡量經濟規模的數據,長期來看與GDP呈現類似的變動狀況。

企業在這波美國經濟復甦當中的表現仍比家庭要好得多。洛杉磯時報報導,TD Bank資深經濟學家James Marple表示,企業盈餘在GDP所佔比重自前季的12.3%下滑至12.2%(去年Q4攀抵12.7%的50年新高)。雖然企業盈餘不俗,政經局勢的不確定因素仍使一些企業不敢大舉增員及投資。








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