企業營運走下坡、高現金部位是上策
台股8月初以來，至周三(8/29)為止，三大法人共計買超高達968億，其中外資整個8月買超913億，但指數卻僅上漲120點、1.66%。融資餘額從1820億，小減至周二的1811億，融資戶明顯作壁上觀；融券張數則從42.23萬張，增加至54.78萬張，增加的賣盤相較於外資的大量買超，實乃微不足道。可見，在外資如此大動作買超之下，大盤指數之所以上漲有限，恐怕是另有更大的檯面下賣盤來源，在接近7500點附近不斷的供應籌碼，最可能的賣出者，應該是8月底第二季財報不佳的上市櫃公司內部人或大股東。
→三大法人買賣超統計
內部人或大股東於財報行將公告的月份進行賣股，其主要原因有二：其一，預先知悉8月底將公布的第二季財報不佳，利用內外部投資人資訊之不對稱，以各種不法手段領先市場其它投資者賣股。其二，已過了三分之二的第三季公司營利也不如理想，或是在手的訂單也走下坡之中。因此，若8月台股賣壓果真來自內部人或大股東，則台股後市若沒有外部資金持續護持，前景恐怕將相當坎坷。
台股此波自7/25日低點6922點，以外資連續性買盤為後盾，展開氣勢不弱的反彈波段，10日均量從602億，最高拉升至8/14日的867億，但指數於8月中旬觸及7500點後，雖有外資買盤不斷，但大盤卻隨即出現量縮型態，顯見，除外資配合國際股市上漲，進行被動式的增加台股部位外，市場其它投資者不僅不願意在經濟基本面走下坡之際，進場買進股票，甚至在賣股後，退出作壁上觀，導致市場成交量再度走低，至周三為止，10日均量下降至只有709億。在欠缺追價量能的情況下，若國際股市再度回檔，台股再度回檔的機率將大增。
→台灣加權指數月線圖
資料來源：XQ全球贏家
→台灣加權指數日線圖
資料來源：XQ全球贏家
周五(8/31)為上市櫃公司第二季財報最後公告截止日。本周一領先公布上半年財報、鴻海(2317)轉投資、以中國為生產基地、持股近七成的富士康國際(FIH)，2012年上半年淨損從去年同期的負0.17億美元，擴大為負2.26億美元，代表本業獲利能力的營業利益率，則從去年上半年的0.04%，轉為負8.79%。
→富士康-損益表
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→富士康-財報比率
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→富士康週線圖
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中國7月對外出口年增率下降至僅剩1%的窘境下，富士康國際的慘狀，絕非僅是代工利潤遭工資高漲壓縮的成本問題，而是全球經濟轉淡對中國出口造成嚴重打擊。回台省親之台商幹部，過去開口閉口總三字不離中國，彷彿少了中國，台灣經濟就沒出路；近期中國內、外需市場同步收縮，經濟若進入另一次嚴重收縮期，將是台灣上市櫃公司真正惡夢的肇端。
→中國出口
資料來源：XQ全球贏家
→中國上證月線圖
資料來源：XQ全球贏家
不合理的事只會短期發生，無法長期存在；遭人為扭曲過的台股，必有修正力量將會在未來發生。企業價值未轉向回升前，保有較高的台幣或美元現金部位仍是上策。
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