這是一條單向的不歸路嗎?









(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,數字如有誤植,以公開資訊觀測站為主,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!)


母公司歷年現金流量統計表:


程式設計:Tivo168




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短評:

或許有些讀者認為,應以子母公司合併財務數字做為分析標準,較為客觀,因此,我們將該公司從2004 ~ 2011年的現金流量表,含單獨母公司,及母子公司合併報表,全部彙整如上表。大家可以很清楚發現,無論是母公司的長期自由現金流量,或是母子公司合併報表之自由現金流量,其佔稅後純益之比率,全部均為負數。

事實上,台灣的投資人買的是在台灣上市的鴻海母公司股票,因此,母公司的現金流量表之重要性,應遠高於母子公司合併報表。

我只能說,這種公司絕不會在我的長期投資組合裡。有那家投信公司買很多這公司股票,或是保險公司買很多持股的,都應對其共同基金或是該金控公司股票持保守態度。



單季累計現金流量表:


資料來源:XQ全球贏家

短評:

該公司2012年上半年的現金流量狀況,確實出現好轉。來自營運活動現金流量為199.43億,佔稅後純益的比率為72.43%,表現差強人意,但該公司應收帳款下降907.74億、應付帳款減少829.37億,則是相當讓人滿意的發展。

該公司來自營運活動現金流量,扣除投資活動現金流量的資本支出112.46億後,自由現金流量為86.97億,佔稅後純益的比率為31.58%。這個比率已遠優於其2004 ~2011年的累計值,但仍不是相當理想。



各年度季累計財務比率表:


資料來源:XQ全球贏家


短評:

1.該公司2012年上半年每股EPS為2.34元,去年同期則為2.58元。每股EPS衰退的幅度為9,30%。

2.該公司2012年上半年,無論是總資產、公司淨值,分別成長24.08%、16.66%,但該公司之稅後純益,卻逆向衰退6.68%。

3.該公司最新股價為89元,上半年每股EPS為2.34元,大家可以自行估計,對一家獲利處於衰退狀態,負債比率逐漸提高的公司,目前的本益比,是高還是低。

4. 最後我仍必須聲明:現階段,我不想做空它,但絕不會在我的做多名單中!



附圖:還原股價月K線圖:


資料來源:XQ全球贏家


本篇文章延伸閱讀:

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16237210




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