鴻海(2317)最新財務報表之現金流量追蹤(至2012Q2)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

這是一條單向的不歸路嗎？

(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)

母公司歷年現金流量統計表：

程式設計：Tivo168

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短評：

或許有些讀者認為，應以子母公司合併財務數字做為分析標準，較為客觀，因此，我們將該公司從2004 ~ 2011年的現金流量表，含單獨母公司，及母子公司合併報表，全部彙整如上表。大家可以很清楚發現，無論是母公司的長期自由現金流量，或是母子公司合併報表之自由現金流量，其佔稅後純益之比率，全部均為負數。

事實上，台灣的投資人買的是在台灣上市的鴻海母公司股票，因此，母公司的現金流量表之重要性，應遠高於母子公司合併報表。

我只能說，這種公司絕不會在我的長期投資組合裡。有那家投信公司買很多這公司股票，或是保險公司買很多持股的，都應對其共同基金或是該金控公司股票持保守態度。

單季累計現金流量表：

資料來源：XQ全球贏家

短評：

該公司2012年上半年的現金流量狀況，確實出現好轉。來自營運活動現金流量為199.43億，佔稅後純益的比率為72.43%，表現差強人意，但該公司應收帳款下降907.74億、應付帳款減少829.37億，則是相當讓人滿意的發展。

該公司來自營運活動現金流量，扣除投資活動現金流量的資本支出112.46億後，自由現金流量為86.97億，佔稅後純益的比率為31.58%。這個比率已遠優於其2004 ~2011年的累計值，但仍不是相當理想。

各年度季累計財務比率表：

資料來源：XQ全球贏家

短評：

1.該公司2012年上半年每股EPS為2.34元，去年同期則為2.58元。每股EPS衰退的幅度為9,30%。

2.該公司2012年上半年，無論是總資產、公司淨值，分別成長24.08%、16.66%，但該公司之稅後純益，卻逆向衰退6.68%。

3.該公司最新股價為89元，上半年每股EPS為2.34元，大家可以自行估計，對一家獲利處於衰退狀態，負債比率逐漸提高的公司，目前的本益比，是高還是低。

4. 最後我仍必須聲明：現階段，我不想做空它，但絕不會在我的做多名單中！

附圖：還原股價月K線圖：