短評:

國內老牌壽險公司過去吸收保費的保單之預訂利率普遍高於目前的定期存款利率,但在新契約保費持續增加之下,保費收入年年走增而無減,而國內利率又在央行長期低利率政策下,處於歷史低檔區,這讓壽險公司頭疼不已,尤其是成立越久的老牌大型壽險公司。

在低利率環境未改變之前,保險公司恐怕持續買入長年期債券的現象不會改變。其次,分批購入穩定高配息的上市公司也是其主要策略。除此之外,保險公司暫時恐怕變不出新的把戲!



台灣30年期債息1.889% 全球最低
 
【經濟日報╱記者陳美君/台北報導】 2011.05.11 08:39 am   



圖/經濟日報提供

中央銀行昨(10)日標售30年期公債,發行300億元額度,保險公司搶翻天,甚至不惜壓低利率競標,最後得標利率落在1.889%,創下歷史新低紀錄。

國內長期缺乏資金去化管道,擁有龐大資金的保險公司,只好拚命加碼長期公債,目前台灣20年、30年期公債次級市場利率,分別為1.71%、1.88%,日本則是1.94%和2.05%;台債利率遠低於日本,成為全球長券利率最低的國家。

券商主管指出,保險公司不斷加碼台債,與今年以來新台幣匯率強升有關。

新台幣匯率昨日升值2.5分,以28.725元作收,券商主管說,目前匯價已經見到28字頭,未來可能持續升值。

若保險公司持續將資金投入美元部位,而台幣匯率升破28元,單是新台幣匯率升幅,便足以將利差收益吃光光。

就算匯出的海外投資,全數進行避險,扣除避險成本後,海外投資收益,和購買台債報酬相去不遠,所以,保險公司不管長券利率怎麼跌,還是得繼續加碼。

根據昨日央行標售結果,保險業得標41.5%,取得124.5億元的30年期公債,不過,證券業得標的44.5%中,多數為保險公司隱身背後委標。據券商估計,保險公司得標比重超過八成,總共抱回240億元以上的長券。

券商指出,央行升息帶動下,目前台債10年期主流公債利率為1.38%,高於日債的1.14%。

不過,20年和30年期公債,因主要買盤為資金雄厚的壽險業,籌碼因素主導市場,利率才會屢創新低。

券商主管說,不只公債市場,最近連公司債籌碼,也被保險業搜刮一空;但市場上的錢還是太多,30年期債券利率連2%都不到,保險公司還是得「硬著頭皮買」,利差損問題,迄今看起來還是無解。

券商表示,保險公司處境堪虞,要不是國內缺乏投資管道,也不用去買利率這麼低的公債,但每個月都收進不少保險資金,放在帳上零收益,海外又暫時去不得,不買債券,還真想不到要買什麼商品。


【2011/05/11 經濟日報】
 

新聞分析/利率恐反轉 衝擊獲利

中央銀行昨(10)日標售30年公債,平均得標利率創新低,資金去化無路的壽險業積極參與投標。惟壽險業者指出,利率隨時都可能反轉向上,要留意資金被鎖住的風險,一旦短年期利率高過長年期利率,將不利於壽險公司的債券部位獲利。

央行標集30年期公債,吸引壽險業者積極買進,但也有人持不同看法。某大壽險公司主管表示,到底是要「為了短期而犧牲長期」,或是「要著眼於長期而犧牲短期」,這需要取捨;以該公司來說,寧願顧長期,因此,近期債券投資政策上已作了調整。

壽險業者指出,此時大舉買進長期公債要注意投資風險,從近期殖利率走勢「非常平」來看,未來利率一定會上揚,一旦短率超過30年期公債利率時,要忍受資金鎖住無法動,且又是低利率的煎熬。

不過,一位壽險業者無奈表示,低利率與壽險業資金浮濫是互為因果,在目前低利率,手中又抱了一堆資金下,一定要為資金尋找去路,目前來看,不管是買國外債券,或是國內債券,都是壽險業者最重要的資產配置。估計,整體壽險業的可運用資金約有七成放在債券部位。

【2011/05/11 經濟日報】





→如你/妳看完這篇文章後,覺得是篇好文的話,麻煩你/妳在右下方按一下「推」哦!
 你/妳的一個小動作,都是鼓勵版主創作的動力哦!


★點選以下圖片即可訂購去~

鉅豐烈豹財經網 鉅豐烈豹財經網 鉅豐烈豹財經網
 鉅豐烈豹財經網  鉅豐烈豹財經網  鉅豐烈豹財經網


    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(3) 人氣()