獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

環境變遷挑戰企業體 ~ 產業趨勢則充滿機會！

        美國聯準會主席伯南克，近期在華盛頓經濟俱樂部發表演說，主要談話內容，表示美國經濟現況雖已走過最谷底階段，但經濟復甦力量仍相對疲軟，導因於就業市場疲弱和銀行信用緊縮等因素，並將使通膨壓力持續徘徊在低檔區。他並表示，只要經濟復甦夠強勁，美國聯準會(Fed)就會採取緊縮性貨幣政策，避免通膨升溫。

        伯南克的談話其實只是客觀地說明目前美國經濟的現況：經濟雖已走過谷底，但復甦力道相當弱；就業市場仍嚴峻，閒置產能仍高，通膨壓力目前不大；貨幣政策何時轉向緊縮，仍視經濟復甦強度及物價情勢，目前則維持寬鬆之基調不變。在經濟復甦力量不強之下，2009年以來之股市上漲，其實仍以資金面為主要推升力量，股價漲幅過大將可能有拉回風險，但只要經濟景氣不陷入二次衰退(Double Dip)，股市並不構成轉為空頭循環之條件。

        同一期間，台灣的晶圓教父張忠謀董事長，則表示：國內企業未來五年內成本將面臨三大挑戰，包括弱勢美元、新台幣匯率升值挑戰，石油等原物料價格上漲引發的通膨壓力，還有法令要求減碳所增加的環保稅負成本。張董將此些課題視為企業經營者的挑戰，但對股市投資者而言，這些議題可就是未來規畫投資風向的重要機會。

        與競爭對手國相較，台幣匯率升值幅度倒數前幾名、並不算大，只要台幣不單獨急升，則對出口產業的殺傷力不致於太大。而人民幣目前仍嚴重低估中，這對台資企業出口仍相對有利。而長期人民幣升值乃大勢所趨，中國內需市場將滋養眾多中國內需概念台資企業，重拾台灣早期傳統產業高成長時代風華。

        當全球經濟景氣循環進入穩定復甦期後，則國際原物料價格將持續走升，只要不出現急速上漲，對經濟景氣的擴張，反而是好事。目前全球主要期貨商品CRB指數，最新報價為272點，雖呈現一底比一底高之多頭型態，但離2008年中高點473點，仍有一段不小距離。全球物價指數年增率將於2010年上半年由負轉正，這是經濟景氣復甦的必然現象，尚不致有明顯惡性通膨發生。

        節能減碳議題將帶出新的高成長性產業、，如綠能環保、電動車、電子紙、巨型電腦雲端技術與設備。人口結構老化，則強化生技醫療產業的深耕發展，均將成為未來高成長的明星產業。全球將同時面臨上述議題，挑戰企業主，也給投資者無限機會！





(圖片由Jacky提供，特此感謝！)