【布萊特原油】



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【黃豆】


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【小麥】


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【玉米】


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【棉花】


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【紙漿】






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【CRB指數】


資料來源:StockQ



短評:

農產品價格亦因天候影響而使價格劇烈波動,加上國際游資氾濫,助漲投機炒作風潮。原油價格則受美元指數近兩年走低趨勢影響,亦呈現墊高走勢。

但從CRB指數走勢圖可知,目前整體原物料價並未失控,全球整體物價並無惡性通膨之實,顯示軟商品的炒作成份不低。在經濟景氣持續向上擴張時期,商品價格可能續漲,但短期過度炒作則可能蘊釀投機風險!



《相關新聞報導》
通膨怪獸 撲向新興市場

物價飆漲造成新興市場通膨不斷竄升,不僅使消費者手上的錢愈來愈薄,也成為全球金融市場的潛在威脅。
(路透)
華爾街日報報導,歐洲債務危機尚未解除,另一潛藏危機又悄悄浮現:新興市場可能面臨通膨威脅。

投資人該擔心的不是新興市場重現昔日殺傷力強大的惡性通膨,而是食物與能源價格飆漲,若加上產能受限與美國聯邦準備理事會(Fed)續採量化寬鬆政策,新興市場央行可能被迫升息幅度大於預期。

這種情況尤以亞洲國家為甚,亞洲各國央行擔心美國等已開發市場的貿易夥伴經濟太弱,已紛紛刻意壓低利率。

麥修亞洲基金(Matthews)新興市場分析師侯洛克表示,新興市場可能放任通膨上升,產生經濟過熱的真正風險。

隨著投資人追逐高收益資產,新興市場的資產與商品價格也將跟著飆漲,可能使市場出現一段混亂期,導致投資人轉向美元等資產避風港,違背新興市場貨幣普遍看漲的期望。

滙豐(HSBC)新興市場貨幣策略主管葉森嘉(Richard Yetsenga)表示,未來六個月投資人勢必面臨的最大問題,就是通膨的影響程度有多大。

投資人目前仍未擔心新興市場通膨惡化,因為幾個主要國家的經濟成長意外趨緩,如印尼與馬來西亞。不過,明年新興市場經濟成長可望增強,印度等國家已開始全面啟動產能。

通膨率4.4%的中國已開始改採貨幣緊縮政策,以中國目前的重要性來看,10月中旬升息時已導致全球股市賣壓湧現,而投資人也轉而湧入美元等貨幣避風港。

以通膨壓力來看,新興經濟體的食物與能源價格要比已開發經濟體影響更大,這點已在印尼等國家產生重大問題。印尼目前通膨率為5.7%,而印度今夏通膨率一度飆上兩位數,10月才降至8.6%。

投資人想知道的是,嚴採貨幣緊縮政策會對貨幣市場帶來何種衝擊。大多數投資人認為,美國聯準會若繼續將利率維持在近乎歷史新低不變,新興市場升息將導致追求高收益投資的熱錢流入。

交易員認為,除非新興市場升息的預期心理變普遍,他們還是會持續買入美元。

 


【2010/11/30 經濟日報】

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