(本財務分析內容僅為案例研討,並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!) 



短評:
1.該公司近年來的收益雖有很高比例來自權益法轉投資收益,但因大部份屬於關係企業其他公司,且均為上市公司,不僅財務透明度高,且因每年的現金股利收入挹注,使其來自營運活動現金流量與會計盈餘的落差縮小至接近三成以內(來自營運活動現金流量約為會計盈餘之六成),盈餘品質並不足慮。

2.自2001年以後,該公司來自營運活動現金流量均為正數,此顯示,該公司不僅維持正常擴充產能與投資步伐,仍能維持現金流量的淨流入,以提供債務清償或股東現金股利的發放來源。




短評:
由該公司的現金流量表邏輯分析,可以發現,其長期維持台塑集團維持穩健成長的經營模式,這使其財務及營運的穩健度,維持長期平穩之餘,仍能不斷開創公司營運新局。


結論:
1.從現金流量觀點而言,該公司盈餘品質良好。轉投資事業的財務透明度亦佳。

2.財務及投資管理決策均屬十分穩健策略。

3.就其現金流量三大面向之邏輯關係分析,其未來營運應仍屬穩定成長局面。

4.投資此類公司主要風險在於買進價格的高低,以目前而言,相對於前三年已是相對稍高水準;但若將其與其它重型權值股相較,其投資風險溢酬已是名列前茅了!以靜制動,衡量自我財務能量強弱後,不失為穩健標的!


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