(圖片為中國內蒙磴口,圖片由Jean Liu提供,特此致謝!)

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資料來源:Money DJ , XQ全球贏家



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《重點及短評》
「人行昨天宣布,1年期基準貸款利率從6.66%降為5.58%,1年期存款利率從3.60%降為2.52%,貸款利率降幅為1997年10月以來僅見。 大陸銀行存款準備金率也同步調降,工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行與郵政儲蓄銀行等大型金融機構的人民幣存款準備金率,調降1個百分點至16%;中小型金融機構則調降2個百分點至14%。」

短評:
1.中國人行於兩個月內四度降息,幅度之大讓人咋舌。此顯示中國政府對經濟景氣收縮幅度及速度已不敢掉以輕心。人行降息動作只是經濟景氣轉弱的因應動作,在人行未出現連續一季停止降息之前,中國經濟都將處於收縮循環之中。股市很難馬上真正回復多頭格局。

2.中國10月份消費者物價指數年增率為4.0%,而降息後的一年期定期存款利率僅有2.52%,實質利率已再度成為負利率,可見中國政府對經濟景氣下滑之高度憂心。

3.全球主要國家持續降息,讓各國實質利率均變成負實質利率,顯示全球央行貨幣政策轉向一致性寬鬆貨幣政策,並對緊接著可能追隨而來的通貨緊縮高度警戒。然而,過度寬鬆的貨幣政策也將為下一個景氣擴張循環階段埋下通貨膨賬的種子。


《相關新聞報導》

大陸降息 調幅11年最大

中國人民銀行(大陸央行)昨(26)日大幅降息,1年期基準存、放款利率一口氣調降1.08個百分點,調幅是11年來最大,並是兩個月來第四度降息;人行也同時調降銀行存款準備金率,人行表示,這是為貫徹落實「適度寬鬆」的貨幣政策,保證銀行體系流動性充分供應,以發揮貨幣政策支持經濟增長的積極作用。

路透與彭博資訊報導,不少經濟學家對人行大手筆降息並不意外,只是沒想到現在就使出這招,而且有鑒於通貨膨脹急速放緩,市場人士預期基準利率還必須再下降。

在貨幣政策之外,北京當局持續放出以產業政策扶持企業的訊息。道瓊社報導,中共國務院在昨天召開的常務會議中,決議將推出更多協助企業的措施,支持鋼鐵、水泥、與汽車等重點產業度過難關,同時改善信用保證體系,讓中小企業更容易取得資金。

在市場觀察家眼中,這顯示儘管中南海在三周前才祭出人民幣4兆元的經濟刺激方案,加上昨天下的降息猛藥,但未來還會有其他救市措施等待出爐。人行昨天宣布,1年期基準貸款利率從6.66%降為5.58%,1年期存款利率從3.60%降為2.52%,貸款利率降幅為1997年10月以來僅見。

大陸銀行存款準備金率也同步調降,工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行與郵政儲蓄銀行等大型金融機構的人民幣存款準備金率,調降1個百分點至16%;中小型金融機構則調降2個百分點至14%。

對於在短短兩個多月內四度降息,人行在聲明中說,這是為了「貫徹落實適度寬鬆的貨幣政策,保證銀行體系流動性充分供應,促進貨幣信貸穩定增長,發揮貨幣政策在支援經濟增長中的積極作用」。明年中國大陸經濟成長已經面臨「保八」的局面。大陸必須讓國內生產毛額(GDP)成長率維持在8%。瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬警告,即使大陸成長有8%,其實已無異於經濟衰退。

 


【2008/11/27 經濟日報】

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