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《大盤指數與經濟領先指標對照圖》


資料來源:XQ全球贏家    資料整理:鉅豐財經資訊



《經濟領先指標綜合分數》



資料來源:XQ全球贏家 




《經濟領先指標年增率》

資料來源:XQ全球贏家 


《經濟景氣對策信號綜合分數》

資料來源:XQ全球贏家 




《經濟景氣同時指標分數》



資料來源:XQ全球贏家 



經濟領先指標與台股對照分析:

1.      經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時,台股通常都將出現大幅的空頭走勢。唯一例外的時間在19891月指數最低點為4645點,上漲到19898月的10,224點,其餘時間出現此種情況共四次,台股全部重挫收場。


目前出現第5個月此種情況,幸領先指標綜合分數下降速度並不太快,但領先指標年增率已第9個月下滑,經濟領先指標綜合分數若無法再度回升,對經濟景氣之持續復甦,將是嚴重警訊,領先指標綜合分數之持續追蹤將變得相當重要。



2.      當領先指標綜合分數年增率下彎,但領先指標綜合分數持續向上擴張時,則台股在經大箱型橫向盤整後,仍可維持向上格局。( 如2003年 ~ 2007年)

3.      但若經濟領先指標綜合分數趨勢下滑與年增率出現負數同時出現,則台股指數全部無法避免呈現長期空頭走勢。



《相關新聞報導》

領先指標降 景氣半年後停滯
 

經建會發布10月景氣燈號維持黃紅燈,經建會主委劉憶如說,燈號或領先指標的變化符合預期。
(本報系資料庫)
經建會昨(26)日發布10月景氣燈號維持黃紅燈,但綜合判斷分數大降到34分,結束連續11個月在紅燈、黃紅燈交界游走態勢。經建會主委劉憶如說:「不管燈號或領先指標的變化都符合預期,大家早就預期經濟成長力道會趨緩。」好消息是成長放緩時間已較預期延後。

 

經建會昨天公布的景氣燈號綜合判斷分數大降到34分,較9月減少3分,落到黃紅燈區的中間。領先指標更連續11個月下滑,六個月平滑化年變動率也降到0.3%,預告明年5月較4月成長力道幾近於零。

經建會經濟研究處長洪瑞彬說,構成燈號的九項指標,三項指標降燈號,包括貨幣總計數M1B、就業和機械設備進口。

貨幣總計數M1B年增率從12.1%降為9.9%,由9月的黃紅燈降為綠燈;非農就業人數年增率由2.6%降為2.57%,由紅燈降為黃紅燈;機械及電機設備進口值年增率降幅最明顯,由9月的36.8%降為22.6%,由紅燈降為黃紅燈。

領先指標較上月減少1.8個百分點,跌到0.3%。經研處景氣組組長吳明蕙指出,領先指標能看出逐月成長動能,當指標跌到零,表示六個月後的明年5月較明年4月零成長。

吳明蕙指出,主計處上修今年經濟成長率到接近10%,經濟情況不錯,成長動能趨緩的時間已較預期向後推移。

構成領先指標的七項指標只有股價指數一項上升,六項都下跌,包括SEMI半導體接單出貨比、核發建照面積、製造業存貨的倒數、M1B、外銷訂單。

尤其SEMI半導體接單出貨比跌破1,只有0.98,指標下跌趨勢明顯。

和9月相比,10月各景氣指標呈現更明確的「成長動能趨緩」線圖,成長動能趨緩已非常清楚。

 


 

【2010/11/27 經濟日報】


10月國內景氣燈號 黃紅燈
 

經建會昨發布10月景氣燈號,延續9月繼續亮出黃紅燈,並且景氣領先指標出現連續第11個月的下滑,顯示景氣擴張力道逐月減緩。

經建會經濟研究處處長洪瑞彬表示,隨著景氣擴張力道放緩,台灣景氣綜合判斷分數從37分減為34分;同時,代表未來半年景氣走勢的領先指標,連11個月下滑,10月的「6個月平滑化年變動率」只剩0.3%,較上月減少1.8個百分點。

這項數據象徵半年後國內經濟仍維持成長,但成長動能已趨緩;如果接下來幾個月的領先指標降至0%、甚至是負成長,代表半年後的景氣將出現轉折點,值得密切注意。

金融海嘯過後,國內景氣燈號自去年10月恢復象徵「景氣平穩」的綠燈,11、12月出現黃紅燈,今年1月起更連續出現4個月的紅燈,5、6月略降為黃紅燈,直到7、8月連二紅,但分數都在紅燈區下限,9月降為黃紅燈區。

去年9月起,國內景氣開始回升,低基期美化效果消失,而10月景氣對策信號的構成項目中,貨幣總計數M1B變動率,已從9月的12.1%降至9.9%,加上非農業部門就業人數、機械及電機設備進口值兩項也呈現下降,使得10月綜合分數下降了3分。

經建會指出,全球景氣擴張情況也呈現走緩的趨勢,包括經濟合作暨發展組織 (OECD)與G7地區的領先指標從5月起增幅就幾乎接近0,6 至8月呈現下跌,至於亞洲五國 (中、印度、印尼、日、韓)的領先指標也呈連續7個月下滑。

 


 

【2010/11/27 聯合報】




小百科

1.同時指標-指標說明(XQ全球贏家)

 

景氣指標是景氣預測工具之一,目前經建會所編製的「台灣景氣指標」包括三部份:
景氣對策信號、景氣動向指標以及產業景氣調查。前二者是根據客觀的統計資料,
顯示我國總體經濟之狀況,產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,來了解個別產業之景氣狀況。

同時指標綜合指數是根據能夠反映當時景氣狀況的指標編製而成,可用來判斷當時的景氣狀況。
目前我國納入同時指標綜合指數的指標有六項,包括工業生產變動率、製造業生產變動率、國內貨運量、
製造業銷售值、製造業平均每月薪資變動率及票據交換金額變動率。

公佈單位:行政院經建會(台灣)。

2.景氣對策分數-指標說明(XQ全球贏家)

景氣指標是景氣預測工具之一,目前經建會所編製的「台灣景氣指標」包括三部份:
景氣對策信號、景氣動向指標以及產業景氣調查。前二者是根據客觀的統計資料,
顯示我國總體經濟之狀況,產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,
來了解個別產業之景氣狀況。

 

景氣綜合判斷分數也是景氣預測工具之一,為行政院經建會根據各經濟活動指標所編製的一組景氣信號標幟,
由紅,黃紅,綠,黃藍至藍燈,分別代表景氣由繁榮至衰退。景氣對策信號編製的目的,
在於簡要地對總體經濟狀況做出判定,顯示景氣概況。

編製此信號的統計數據共有貨幣供給,放款,票據交換,製造業新接訂單指數,海關出口值,
工業生產指數,製造業生產指數,製造業成品存貨率,股價指數等與景氣變動較為密切的九項經濟指標,
每一向依變動率或比率訂出四個分界點(檢查值),區分為五種信號燈來表示景氣的好壞,
「紅燈」表示景氣過熱,「黃紅燈」表示景氣活絡,「綠燈」表示景氣穩定,
「黃藍燈」表示景氣欠佳,「藍燈」表示景氣衰退。

38分以上:『紅燈』,景氣過熱
32~37分 :『黃紅燈』,景氣微熱
23~31分 :『綠燈』,景氣穩定
18~22分 :『黃藍燈』,景氣欠佳
17分以下:『藍燈』,景氣衰退

在應用上,由於景氣對策信號將個別指標之變動情形,以區間分段方式判定燈號,
因此,當指標變動幅度在同一區段時,不會改變燈號,但若某月份指標變動幅度雖與上月差異不大,
卻正好超過臨界點而處不同區段,燈號即改變;此為其特點,亦為使用上的限制,
顯示景氣對策信號是以區間劃分的方式,將總體經濟狀況作一簡要判定,目的在顯示景氣概況。
因此若欲了解總體景氣變動的幅度,則須使用景氣動向指標;故在應用上,
景氣動向指標重要性高於景氣對策綜合判斷分數。

公佈單位 : 行政院經建會(台灣)。


3.領先指標-指標說明(XQ全球贏家)

領先指標為景氣動向指標中具有領先景氣變動性質之指標,可用來預測短期未來景氣變化。

我國目前編製領先指標綜合指數係選定製造業平均每月工時、製造業新接訂單指數變動率、
海關出口值變動率、股價指數變動率、躉售物價指數變動率、貨幣供給M1B 變動率、
台灣地區房屋建築申請面積等七項領先景氣變動的經濟指標,將七項指標經過統計處理後,再加權平均計算而成。

過去常將領先指標連續上升(下降)三個月視為景氣復甦(下降)的標竿,近年來的研究顯示,
當領先指標下降一-二﹪,且半年內至少有一半的構成項目下降時,表示景氣趨降。

公佈單位:行政院經建會(台灣)。
 
 
 
資料來源:XQ全球贏家



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