台灣三芝櫻花
全球基金界名人，前麥哲倫基金經理人彼得‧林區 (Peter Lynch )曾說：『在股票上漲時賣出，是一種自我欺騙的策略，這就好像把花園裡的花拔掉，而去灌溉野草一樣；股市就像玩撲克牌，只要手中的牌顯示有勝算的可能，就要緊握在手裡。』(摘自『投資大師語錄』，柏妮絲‧柯恩著，財訊出版社)
很多人喜歡以自己買進股票的成本來決定進出時點，他們習慣稱之為『停利』與『停損』，也就是超過自己的買進成本多少便賣出手中股票，跌落成本多少比例便不計一切賣出持股。我個人覺得這是一種沒有道理的投資行為，因為，您的買進成本與公司最新營運現況往往一點關係也沒有；而決定是否要賣出股票的最大理由，應該是股價上漲幅度已反應大半公司最新營運狀況，或最新營運狀況比原先預期產生落差，因此，趁股價未完全下跌前就提前賣出。無論上漲或下跌，你是否應該買進或賣出持股的理由，其實都與您的買進成本沒有任何關係。
每個人買進股票的成本可能都不同，因此，市場有太多的不同投資成本，請問，您的買進成本在股票市場上有何意義嗎？
一些人常常倒果為因，買進股票後便每天計較最新損益，其目的便是等股價漲多少或跌多少，便要採取賣出動作；反而不是把注意力集中在公司最新營運變化的追蹤上，他們忽略了，決定是否賣出股票的理由，應該是公司最新營運數字及產業變化，而不是自己帳上的持股成本。
我有時會賣出虧損中的股票，但其原因都是營運轉差或低於原先預期，但也會長期持有甚至加碼買進一些營運持續好轉公司的股票，縱使它們的股價已遠超過原來買進的成本；對營運數字不佳的公司，決不會有太多眷戀，以降低擴大虧損的可能性。對於營運持續好轉的公司，則應持續追蹤，以便增強持股信心，並俟機加碼買進。成本只是損益的記錄基礎，它並不是個別投資標的買進或賣出的好理由。
股神華倫‧巴菲特 (Warren E. Buffett)：『對我而言，股市根本不存在，它只不過是在證明是否有人做了什麼傻事。』股市的存在只是因為要提供股權資產擁有者，一個當他需要資金時，可以變賣手中資產的地方而已。對專心於企業經營且擁有高比例股權者而言，股價短期變動並不是他們關心的重心，他們真正關心的是公司賺錢的能力。
如果我們要想從股市賺到比大股東更多的報酬 (事實上並非不可能)，唯一可能的方法便是站在大股東或經營者的立場去做投資思考，並且在市場一堆人，瘋狂把股價追捧如天高、殺低如敝屣時，正是我們出手賣出及買進的良機；因為，此時大股東或經營者若是股權夠透明，他們買賣動作便要受主管機關法令限制，而一般投資人往往卻可自由進出，如果您夠聰明，此時您便可打敗大股東或經營者的投資報酬。
綜上述，對從事證券投資基本評價分析者而言，過去的買賣記錄或成本，都不是決定下一筆買賣投資決策的因子。真正決定是否買進或賣出股票的決策因子，在於投資標的最新營運狀況及未來展望；而欲買進能超越大股東投資報酬之投資標的者，請先將自我投資思考站在與大股東的同一邊，否則，「買高賣低」將可能是不變的損失宿命！
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