獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2010-01-26 07:47:18 記者 萬惠雯 報導

SDRAM占記憶體整體市場的比重小，DRAM製造廠漸漸退出「不玩了」，繼2007年時一波韓系記憶體大廠不再大量製造SDRAM，接下來德系Qimonda也退出SDRAM市場後，市場也傳出大陸中芯半導體在SDRAM生產上也自本月起開始停產，SDRAM供應量進一步縮小，產業供需狀況更加健康，而少了大廠量大低價搶市的風險，國內的利基型記憶體廠商在價格上也會有更持穩的表現。

在國內利基型記憶體廠商，有供應SDRAM者包括鈺創(5351)、晶豪科(3006)、力積(3553)和華邦電(2334)為主要廠商，而其中華邦電由於自有晶圓廠，故可包辦IC設計以及代工，而力積在晶圓代工的部分大部分是委由母公司力晶(5346)，鈺創、晶豪科過去在晶圓代工端，合作的廠商則包括力晶以及中芯等。

過去在記憶體廠商考量到產能配置以及資源的運用上，2007年時則韓系廠Samsung及Hynix則相繼淡出SDRAM市場，而將主戰力放在DDR2以及Nand flash的製程以及產能競爭上，當時台系利基型廠商即已進一步受惠，包括鈺創、晶豪科等廠商在當年都繳出營收獲利的亮眼成績，後來傳出德系Qimonda因破產而退出市場，而此次再度傳出中芯半導體在新任CEO王寧國掌權後，中芯旗下2萬片的SDRAM產能於本月停產，再加上消費性電子今年需求升溫，SDRAM市況不減反升，都帶動SDRAM市況彈升報價上揚。

事實上，SDRAM雖然占記憶體市場較DRAM、Nand flash小許多，容量也較低，僅管應用端不若DRAM、Nand flash消耗量大，但部分消費性電子商品仍需要使用到SDRAM，故市場的需求仍在，過去在大廠相繼退出減少供給後，SDRAM價格穩定，也有一定的利潤，在2008年DRAM價格慘跌，DDR2跌破1美元的水準時，已自主流憶體體市場淡出的SDRAM當時的報價甚至還優於DDR2的水準，顯見在供應端縮小後，SDRAM雖已是成熟市場，但報價還算相對穩定。

而在相關廠商近期的表現上，鈺創已在去年第三季單季轉盈，法人估其第四季持續獲利，2009年全年EPS 0.17元，而在包括其應用領域儲存、顯示器以及網通相關領域需求提升下，法人估其2010年營收可望成長3成，而在高階製程70/90nm比重提升下，毛利率也有逼近20%的表現，全年每股獲利可達1.94元；力積首季逢傳統淡季，但營運表現可望淡季不淡，法人估本季季衰退約5-6%的水準，而全年力積在包括LCD TV的滲透率提升下，2010年營收可望有4成的營收年成長率，全年營收可達逾40億元的水準。

而華邦電則將於本週五29日召開法說會，屆時將說明營運狀況。

精實新聞 2010-01-11 09:18:08 記者 蕭燕翔 報導

旺季效應，加上外銷客戶拉貨不受長假效應影響，生技醫療產業去年第四季營收繳出佳績。初步統計，至少包括精華(1565)、五鼎(1733)、杏昌(1788)、紅電醫(1799)、進階(3118)、邦特(4107)、太醫(4126)及保健品製藥廠的葡萄王(1707)、中天(4128)、景岳(3164)、健喬(4114)、友華(4120)、晟德(4123)、亞諾法(4133)等14檔個股，單季營收都創下掛牌以來新高紀錄，占上市櫃掛牌廠商總數的35%以上。

因氣後因素，第四季向來是製藥及保健品產業的傳統旺季，而因去年入秋以來，全年H1N1的防疫意識轉強，加上佈局傳統醫院、診所、藥局或非傳統的傳銷等通路有成，帶動不少廠商營收走揚，以內需市場為主的葡萄王、友華、晟德等，除保健食品及藥品外，隨景氣增溫、需求回籠的醫學美容業務，也同步走揚，單季營收皆創下歷史新高。

去年下半年女性保健食品開始於各大通路曝光的中天，上月合併營收已進逼億元大關，季營收也同步刷新紀錄，本月起隨新產品於大潤發等通路上架，挹注新的營收動能；至於以益生菌銷售為主的景岳，也在電視購物通路銷售大增下，加上與雀巢及丹麥大廠合作底定，營收也連二月創下新高。

除製藥廠商外，醫材廠表現也毫不遜色；受惠全球景氣回溫，多數以外銷為主的醫材廠，去年底國外客戶耶誕長假提貨不休息，帶動不少廠商年底趕出貨效應，初步統計，至少包括精華、五鼎、進階、紅電醫、邦特上季營收創下新高。

而主打自費牙科市場、且進料成本壓力隨日圓走貶減輕的杏昌，上季營收也達4.69億元，創下新高。去年八、九月起，美系新客戶開始大量交貨的太醫，上季營收也突破3億元，創單季新高。

在年底效應帶動下，包括精華、五鼎、邦特、太醫全年營收年增率都站上兩位數，遠優於全球產業不及8%的自然成長，顯示全球市占率持續走揚，國際能見度也同步走升。

去年底甫掛牌的生技新兵亞諾法，因在全球抗體供應鏈逐步打響名號，加上電子商務直銷的模式有成，去年全年營收也大增47%，單季營收也逐步刷新紀錄。

法人指出，生技製藥廠冬季向來都屬拉貨旺季，預估至農曆春節前，相關呼吸道、心血管及小兒用藥的廠商，營收都將維持旺季水準，且因國內保健意識提高，不少廠商也成功打入電視購物等傳統強勢通路，對今年營收持續成長，都有助益。

至於醫療器材廠，國內廠商已逐步建立國際競爭力，並積極卡位中國醫改商機，包括邦特、太醫等，去年銷中比重都開始逐步成長，未來在中國商機帶動下，對國內整體出口貢獻可期。