獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《獵豹短評》
正當美國已走到是否繼續升息的十字路口之際，日本因內需市場不斷呈現復甦態勢下，可能在七月正式反向調升利率，而中國經濟成長及外貿順差仍持續維持高檔，繼第一經濟成長維持在10.3%之高檔，一般預料其2006年經濟成長率仍將維持在9.0%以上，表現仍優於全球絕大部份地區。
未來若美國景氣趨緩，亞太地區經濟仍難免受影響，但其衝擊力可望因中、日兩國景氣持續成長而較輕，然對以資訊電子為出口大宗之台、韓兩地則影響將較大。

《新聞內容》
2006.07.10　 工商時報
升息風引導資金流動 亞太股市將受惠
林明正/台北報導

美國剛升完息，如今全球投資人已把眼光聚焦於日本，日本央行七月中旬預期將終結執行已有五年的零利率政策，法人預期許多經濟體同時收緊銀根，勢必牽動全球資金的流動，而經過前一、二個月亞股回檔修正後，下半年將是投資亞股的良機。

繼美國聯準會六月底再度升息後，華爾街日報強調，最受外界關注的日本央行（Bank ofJapan）商業調查描繪出企業對經濟前景的樂觀態度，這為日本放棄其執行五年之久的零利率政策掃清了障礙。


華爾街日報預期，日本央行該調查結果將使得日本在七月十三至十四日舉行的政策理事會上升息的可能性加大。

為阻止物價下跌和經濟增長放緩，華爾街日報指出，日本央行從二○○一年開始執行目前的政策：將隔夜拆款利率定為零。如今隨著日本經濟穩步復甦和消費者價格的回升，經濟學家預計央行有可能在未來幾個月內加息二十五個基本點。

面對如此環境，且台灣也跟進升息，美林證券強調，投資人要注意的是「當前許多經濟體同時收緊銀根，將如何影響全球資金的流動」，對股市的後市意義相當重大。

對此，美林證券強調，「亞太區域的投資策略必須重訂路線圖」，也就是說，過去一、二個月來，亞股雖然遭逢回檔，但經濟成長並非就此結束，投資人也不必因而過度對亞太股市悲觀，實際上，獲利預期正在經歷重新調整的階段，未來數月內，將在亞太地區各地繼續造就有吸引力的投資良機。

以現階段而言，美林證券建議對亞太地區股市有興趣的投資人，不妨把眼光放在「市場需求較為明顯及議價能力較穩健的企業」，依此條件，下半年看好亞太地區的散貨航運業、煉油廠、煤礦、新加坡的銀行業、台灣資訊科技業之中的股價較便宜的公司、中國大陸與南韓受惠於消費成長的行業，以及巴基斯坦新拓展市場的績優股。

以區域市場來看，美林證券看好下半年亞太地區的印尼、泰國及越南。