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《重點及短評》
1.該公司2005年員工分紅如下:
現金:4.51億,股票8000張,以目前市價約為54.67億元。

2.該公司2005年稅後純益約為117.82億,因此員工分紅約佔46.4%。

3.『股王宏達電股價昨日收在六○一元,公司決以實際行動捍衛股價,宣佈今(十三)日起,將買回庫藏股五千張,買回價格在六○一元到八○○元之間,估算護盤資金至少要三十億元,是台灣證券史上第一家買回庫藏股的股王。 』

員工無償分配掉8000張,在以所有股東的錢以市價預計買回5000張,這種公司治理在全球資本市場只有台灣會發生!

4.『法人表示,宏達電今年前三季每股稅後盈餘四○.八七元,全年每股獲利至少有六○元,以明年全球智慧型手機產業將持續有三到四成的成長空間來看,宏達電雖然因跨入自有品牌,導致明年營收成長動力沒有今年強,不過營業額的成長幅度至少也有二成以上的水準。 』

會計帳上獲利EPS若為60元,假設以2005年的員工配股比例,則員工分紅費用化處理,則其實際EPS約為32.16元,而在以目前627元之市價計算,則其本益比將為19.49倍,而非約10倍!

5.當業績高速成長且市場熱絡之際,員工分紅配股可能是歌舞昇平之催情劑;但若業績成長趨緩,員工分紅配股將是外部股東之斷魂谷!



《市場新聞》
2006.12.13  工商時報
史上頭一遭 股王推庫藏股護盤
張瀞文/台北報導

股王宏達電股價昨日收在六○一元,公司決以實際行動捍衛股價,宣佈今(十三)日起,將買回庫藏股五千張,買回價格在六○一元到八○○元之間,估算護盤資金至少要三十億元,是台灣證券史上第一家買回庫藏股的股王。

在宏達電宣佈買回庫藏股之後,外資法人指出,公司跳出來「信心宣示」很重要,對宏達電、甚至高價股的股價,將有正面激勵作用。至於近來同樣「跌跌不休」的大立光、茂迪、益通等高價族群,是否將跟進,各界正持續關注當中。


受到市場對於明年成長性產生疑慮,及三大法人持續拋售持股影響,宏達電近期股價連番重挫,昨跌停收在六○一元,創下今年以來新低。累計從今年盤中最高價一二二○元以來,宏達電股價已被腰斬,總市值在短短七個月間,縮水一七三○億元。

宏達電執行長周永明表示,以公司獲利來看,本益比目前還不到十倍,他對明年營運深具信心,認為公司價值確實被低估了。

為了捍衛股價,宏達電昨日召開董事會,決議自今日起到明年一月十九日止,買回庫藏股五千張,買回區間價格為每股六○一元至八○○元,且當公司股價低於所定區間價格下限時,將繼續執行買回公司股份,估計買回股份總金額上限為四十億元。

法人表示,宏達電今年前三季每股稅後盈餘四○.八七元,全年每股獲利至少有六○元,以明年全球智慧型手機產業將持續有三到四成的成長空間來看,宏達電雖然因跨入自有品牌,導致明年營收成長動力沒有今年強,不過營業額的成長幅度至少也有二成以上的水準。

至於獲利,法人表示,由於宏達電跨入自有品牌、毛利率提高,所以明年獲利成長幅度將優於營收成長幅度。若以宏達電今明兩年每股獲利可在六○元的水準,目前的本益比確實不高,加上明年宏達電將具有「高配息股」的特質,雖然是股王,但確實是「不貴」。




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