(圖片由Justin原創並分享,特此致謝!)

《重點及短評》
『如今台積電決定配三元的高股息,與聯電減資退還三元的情況相較,則讓整個市場重頭檢視減資的合適性。因為減資只是一時,今年減完資、退還股東現金後,明年應該就不會再有了減資動作出現,但若公司經營績效超好,每年都維持高獲利,未來幾年要每年配發三元股息,不會是太困難的事。所以,學著如何去賺更多的錢,的確還是比思考要減資幾次更重要。
三塊錢不是什麼大錢,但對股民來說,是要買一張股票,可免費配發三千元現金,還是買一張股票卻縮水成七百股,手中拿回三千元現金。所以與其去追求減資股帶來的一時性飆漲後的興奮心理,還不如選家高獲利的公司投資,每年穩穩的收下那「免費的」一股三塊錢股利。』

短評:這個議題已在此部落格談過多次,有興趣者請大家重新閱讀舊文。
一家公司價值的提升係來自產生自由現金流量之能力,而非減資或配多少股利,當然,如果就企業經營者受眾多股東集體委任之精神而言,吾等無寧願意給發現金股利者多一點掌聲!雖然任何股利之發放可都不是所謂的“免費的”!

就題材性而言,2007年上半年的台股,現金股息殖利率高低勢必成為一個重要話題!


《市場新聞》

工商時報 2007.02.07 
聯電減資,錢「退」股東.台積電分紅,錢「給」股東
涂志豪

對一個股東來說,若公司每股要給三元現金,你會選擇哪一種方式?聯電日前宣佈大減資三成,每普通股退還三元現金,台積電昨日則宣佈今年現金股利政策,每股無償配發三元,所以平平是三塊錢,意義卻是大不同!幾位業內人士就調侃地說,在資本市場高舉減資大旗的此刻,光看台積電及聯電的「三塊錢」案例,顯示賺錢還是比減資重要多了。

曾幾何時,國內股市吹起了一陣減資風,在瑞昱、凌陽等IC設計大廠宣佈減資計劃後,聯電日前也宣佈進行三成的減資,所以減資題材已經成為推升股價的一股力量。但是由老闆經營一家公司的心態來看,減資動作代表的意義是什麼?卻很值得玩味。

在機構投資人的眼中,減資正面的意義,是將龐大的股本縮小,有利於推升股價,負面的意義,卻是代表一個產業的未來前景已經不明,或已失去了成長性,只好透過減資的方式來回歸最適資本規模,允當呈現營運獲利。至於提早發放股利予股東的口號,說穿了,只是為了對股價有正面的效益。

如同世界先進日前舉行法說會,董事長林全面對國內外法人提問是否減資時,語重心長地跟法人解釋說,一家公司進行減資,大多是因為看淡產業成長性之下所做的決定,但世界先進未來還有很大的成長性,所以不會考量減資這個動作。

如今台積電決定配三元的高股息,與聯電減資退還三元的情況相較,則讓整個市場重頭檢視減資的合適性。因為減資只是一時,今年減完資、退還股東現金後,明年應該就不會再有了減資動作出現,但若公司經營績效超好,每年都維持高獲利,未來幾年要每年配發三元股息,不會是太困難的事。所以,學著如何去賺更多的錢,的確還是比思考要減資幾次更重要。

三塊錢不是什麼大錢,但對股民來說,是要買一張股票,可免費配發三千元現金,還是買一張股票卻縮水成七百股,手中拿回三千元現金。所以與其去追求減資股帶來的一時性飆漲後的興奮心理,還不如選家高獲利的公司投資,每年穩穩的收下那「免費的」一股三塊錢股利。


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