獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《2006年各月營收變化》
單位：百萬元，％ 最後更新日期:2006/10/12
年月 營業收入 月成長率 去年同期 單月營收 去年同期 年成長率 累計營收 去年同期 累計營收 累計營收 年成長率 達成率
2006年09月 1,318 -2.11% 1,136 16.06% 9,264 7,855 17.94% --
2006年08月 1,346 19.89% 1,233 9.24% 7,946 6,720 18.26% --
2006年07月 1,123 9.54% 1,008 11.47% 6,600 5,487 20.28% --
2006年06月 1,025 -5.70% 1,053 -2.65% 5,477 4,479 22.27% --
2006年05月 1,087 53.59% 786 38.27% 4,452 3,426 29.93% --
2006年04月 708 -22.04% 537 31.88% 3,364 2,640 27.44% --
2006年03月 908 15.33% 701 29.61% 2,656 2,103 26.31% --
2006年02月 787 -18.05% 677 16.32% 1,748 1,402 24.66% --
2006年01月 961 8.18% 725 32.44% 961 725 32.44%

《市場相關新聞~1》
成衣雙傑 上季業績驚豔

【經濟日報／記者劉芳妙／台北報導】 2006.10.16 02:15 am


成衣廠聚陽（1477）與台南企業（1473）第三季業績表現亮麗，聚陽受惠於出貨旺季加持，第三季逐月獲利均有近1億元水準，外界估計，聚陽前三季每股稅前盈餘約6.5元；台南企業每股盈餘約4.5元。

台南企業結算前九月合併營收達68.59億元，較去年同期成長14.52%；聚陽前九月營收為92.64億元，較去年同期78.55億元成長17.94%，第三季一向是聚陽傳統出貨旺季，不過，今年業績卻是倒吃甘蔗，一季比一季高，估計第四季有機會再挑戰新高。

聚陽8月單月營收及獲利雙雙寫下歷史新高後，9月單月營收再達到13.18億元，成長16%，估計9月單月獲利約達億元，第三季單季稅前盈餘逾3億元，較去年同期成長逾一成。

去年全年聚陽稅前盈餘7.95億元，今年前三季稅前盈餘已超越去年全年表現。估計前三季每股稅前盈餘約6.5元。

成衣類股歷經去年紡品配額開放，低價競爭的洗牌後，今年成衣廠接單止跌回穩，加上全球產能擴增，布局有成，各廠獲利表現明顯擺脫去年陰霾。

台南企業今年因接單策略調整，分散淡旺季營收差異，第三季平均單月獲利均有五成的成長，表現不俗，接單價格與量能止跌回穩，平均毛利率維持21%到23%。

台南企業9月合併營收為7.81億元，較去年同期成長16%，依獲利進度，估計9月單月獲利至少有6,000萬元進帳，前三季每股稅前盈餘約4.5元。

【2006/10/16 經濟日報】

《市場相關新聞~2》
成衣雙雄全球布局奏效 Q3成績亮麗
2006/10/15 14:13 中央社


第三季業績搶先報專題之十六(中央社記者戴海茜台北2006年 10月15日電) 紡織成衣業雙雄台南企業 (1473)及聚陽實業 (1477)在有效控制成本及全球布局策略得宜下，第三季可望繳出亮麗成績，推估兩家公司前三季每股稅前盈餘可達4.5元及6.5元。

台南企業前三季營收58.92億元，較去年同期33.42億元成長76.28%；累計前三季合併營收 68.59億元，較去年同期成長14.52%。

獲利部份，台南企業前8月稅前盈餘 5.15億元，法人推估前三季稅前盈餘可達 5.8億元左右，每股稅前盈餘約4.5元。

台南今年營運表現出色，與公司分散接單，讓淡旺季的業績表現不會差異過大，同時內部管理上，採取降低成本方式，以維持毛利率。

9月開始，台南企業出貨逐步進入旺季，至年底業績還可望增溫，預計青島廠在明年第二季投產，加上宜興廠擴廠，將可帶動明年營收成長速度。

台南企業指出，今年因客戶釋放主副料採購權，台南企業加強原料搜尋，反應於毛利率，至少可提高1%到2%，估計今年全年獲利至少有10%至20%成長空間。

由於台南全球佈局分散，為降低關稅成本，台南也將赴北非埃及投資，準備以生產聚酯長纖成衣為主。

聚陽繼8月份營收創歷史新高後，9月份營收亦達到13.18億元，年增率 16.06%，累計第三季營收達38億元，較去年同期繼成長10%，毛利率大致維持在17.4%，法人預估每股盈餘1.83元。

累計前三季營收為92.64億元，較去年同期78.55億元成長17.94%，法人推估，前三季稅前盈餘將達 8.3億元，每股稅前盈餘約6.5元。

聚陽今年上半年平均接單價格約跌價5%到7%，但因成本管控得宜，毛利率約成長1%，且全球產區集中於柬埔寨、中國等，將產區集中、專精化後，效益顯著提高。

聚陽的生產基地跨越中國、菲律賓、印尼、柬埔寨等 9個國家，採「台灣接單，全球生產」的營運模式，彈性生產以快速反應客戶需求，過去中國、越南、斯里蘭卡三個地區聚陽並無廠房，而是外包給當地業者，今年聚陽投資 200萬美元的揚州廠將於年底開始投產，屆時將增加60多萬打的年產能。

另外，越南擁有低廉的勞力成本，若未來順利加入WTO將分食中國的訂單，因此，聚陽亦通過越南850萬美元的投資案，未來將視越南加入 WTO的時程，於越南建置大型的生產基地。

聚陽今年維持出貨量成長 30%目標，同時，在整體毛利率確定成長，回復 20%水平下，整體每股獲利將較去年明顯成長，預期全年每股稅後淨利將上看5元。

整體而言，成衣廠在成本控制及全球布局策略奏效下，第三季表現亮麗，對於第四季，台南企業是傳統營運旺季，聚陽則是次旺季，但聚陽今年接單表現，將呈現一季比一季高，預期，台南企業及聚陽第四季可能寫下今年單季表現最佳的一季。


《獵豹短評》
1.該公司9月營收較8月下滑2.11%，但營收額仍高達13.18億元，持續維持高檔水平，顯示營運情況仍相當熱絡。

2.但累積營收年增率則因2005年第三季基期較高而呈現下滑，前9月營收累積年增率從年初之32.44%逐月下降至17.94%，第四季營收是否能維持高檔，將影響其股價後續動能。

3.該公司2006年前三季獲利表現突出，『今年前三季稅前盈餘已超越去年全年表現。估計前三季每股稅前盈餘約6.5元。』在傳統產業中，其獲利仍令人寡目相看！因營收累積年增率緩降，逢低佈局仍是基本策略，追高股價不宜！

(本短評僅供參考，進出股市請自行衡量風險，本部落格不負盈虧責任！)