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資料來源:XQ全球贏家



短評:

中國經濟景氣循環持續向下趨緩,物價情勢持續向下亦未改變,貨幣政策則可望維持寬鬆不變。在此期間,股市及房地產投資風險值均仍不低,除非經濟趨勢止穩,物價趨勢出現探底回升。


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陸9月PPI 近三年新低
 

中國國家統計局昨(15)日公布,大陸9月份消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲1.9%,重回「1時代」。多位專家表示,CPI漲幅完全符合預期,增加下半年貨幣政策微調空間,大陸央行調降存款準備率的可能性加大。

 

圖/經濟日報提供

另一方面,大陸9月份生產者物價指數(PPI)較去年同期下降3.6%,創下2009年11月以來35個月新低。

大陸國家發改委宏觀經濟研究院研究員王小廣強調,全球需求疲軟是導致近幾個月PPI持續下跌的原因,「5年之內,PPI指數將保持持續下跌的趨勢」。

中國國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松表示,CPI重回「1 時代」,顯示在經濟走緩的趨勢下通膨壓力有限。PPI持續下滑顯示企業獲利走弱還會持續一段時間,這增加了企業實際融資成本,成為支持降息的理由之一。

花旗銀行大中華區首席經濟學家沈明高認為,目前出爐的9月份經濟指標是「好壞參半」。下半年貨幣政策微調空間正在加大,降息的可能性不大,但至少會有一次降低存款準備率的機會;此舉可避免經濟繼續下滑的風險,同時提高市場的貨幣乘數。

首創證券研發部副總經理王劍輝強調,10月降準機率增加。他分析,央行雖在9月實現人民幣3,000多億元淨投放,但只是保證企業的短期運轉,長期還是需要穩定的貨幣需求;另外,通膨符合預期,企業定價能力仍疲軟,需要企業營造良好的融資環境。

不過,中國國家信息中心首席經濟師范劍平說,雖然目前物價形勢趨於平靜,但M2增幅已高達14.8%,M1增速回升也比較快,「未來降息、降準既沒有必要性,也沒有可能性」。

范劍平認為,在經濟築底階段,如果因為缺少耐心而放鬆銀根,未來的通膨壓力將會變大。

興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委提醒,下一輪經濟危機將來自於亞洲房地產泡沫,面對這種危機,應採用謹慎的貨幣政策;「倘若當前央行進行降息,房產泡沫無法得到控制,10年內,席捲亞洲的經濟危機將無法避免。」

【2012/10/16 經濟日報】












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