經濟弱勢但往正向發展 ~ 投機性資金流向決定指數多空
 
        隨國際美元匯價止穩,台幣匯率於周三觸及33元價位。外部資金內流趨勢,是否會因美元回穩、國際股市回檔,而產生中期轉折,將影響台股能否於近期挑戰前波7,084點之關鍵。近期國際美元匯價回穩之後,國際原油及商品價格即出現回檔;原油價格從每桶70美元,拉回至接近60美元、國際商品期貨CRB指數,從6月中旬的266點,回檔至236點。由此可見,前波原油及商品價格上漲,國際資金炒作的成份不輕;國際經濟景氣循環,雖可能已脫離最低點,但支撐景氣加速復甦之市場實質需求,仍然相當微弱。

        國際經濟方面:美國6月份ISM製造業及服務業指數,均持續反彈,證明景氣循環依舊朝正向發展,然數據連續性長期於擴張及收縮臨界點50之下,可知復甦之路並非坦途。就業市場依舊低迷,6月失業率創近26年新高,美國民眾儲蓄率創15年新高,此均將造成消費市場持續疲弱。由此顯示,總體經濟雖指向復甦方向,但力量卻相當脆弱。

        國內經濟方面:台灣6月出口總額為169.4億美元,較5月小幅成長4.76,出口金額從1份的123.7億美元,呈現緩步回升態勢;各月出口金額累積營收年增率,則從1月的-44.1%的衰退幅度,縮小至-34.2%。對外出口總額雖仍未恢復正常水準,但朝正向發展當中。經濟實質面仍在等待更多有利的數據,以為判別景氣是否已確實進入穩健復甦期。

        近期公佈之上市櫃公司6月營收,不乏表現不俗之重型產業權值股,例如宏達電(2498)、矽品(2325)、聯詠(3034)、宏碁(2353)、台塑(1301)、南亞(1303)、台塑化(6505)等等。重型權值股短期營收動能持續轉強,此顯示,產業景氣循環極可能已進入另一個景氣循環階段。短期股價向上波動速度及幅度,若超過公司營運獲利改善程度,後續投機性資金就可能暫時怯步,使股價出現回檔修正;但真正決定股價是否重新恢復長期多頭循環,則是長期營運動能,是否確定轉強?台股目前往正向發展當中,但急躁過度追高則有階段性套牢風險。

        規避標的物投資風險之理至簡,將投資思考立基於數字便可。無論是投資標的物的營運數字,或是投資者的內心思考,甚至是想像力的觸媒,都應根源於數字。數字有兩類,其一是投資標的物本身、其二則是投資大環境的變化趨勢。嚴重脫離數字的投資思考,有時幸運之神會施捨意想不到的短期利潤,但命運之神卻會在長期向你加倍索回。

 

(圖片由Samlucky提供,特此感謝!)



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