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《重點及短評》
『由於食品價格持續飆漲,中國大陸八月份消費者物價指數(CPI)再創新高,與去年同期比較上漲六.五%,刷新自一九九六年十二月以來的紀錄。此一數據公布無異間接宣布宏觀調控失效,中外各投資機構都認為,包括加息等新一波的緊縮政策,將從九月底開始進入密集發布期。 』

短評:
中國經濟仍處於快速成長期當中,幾時會轉向沒人會猜得準,只要物價維持高檔,利率就會持續攀高,中國人行貨幣政策也會越來越緊;相對地,只要物價年增率不連續下降,利率反向走跌,中國股市縱使因消息面衝擊而出現短波回檔,仍將以大漲小回型態呈現。

但獵豹仍必須強調,高物價及高利率都是經濟景氣循環之自然緊縮因子。追高股價如溫水煮青蛙,其風險值將不斷提高!


《市場相關新聞》
工商時報2007.09.12
大陸CPI飆新高 升息箭在弦
【賀靜萍/綜合報導】

 

    由於食品價格持續飆漲,中國大陸八月份消費者物價指數(CPI)再創新高,與去年同期比較上漲六.五%,刷新自一九九六年十二月以來的紀錄。此一數據公布無異間接宣布宏觀調控失效,中外各投資機構都認為,包括加息等新一波的緊縮政策,將從九月底開始進入密集發布期。

    滬深股市均大跌逾四%

    物價水平連創新高,不僅觸動中國政府有關部門,也引起市場警覺,受到八月份CPI達到六.五%的刺激,上海及深圳股市昨天雙雙大幅下挫,上證綜指跌幅達到四.五一%,跌破五千二百點,收盤時為五一一三.九七點;而深證成指跌幅也達四.四%,收盤時為一七一二九.三九點。

    中國大陸CPI,今年已連續六個月突破人民銀行設定的標準線,其中食品價格為主要推手。根據中國國家統計局昨天公布最新數據,八月份食品類價格同比上漲一八.二%,其中,肉禽及其製品價格上漲四九%,鮮蛋和鮮菜價格也分別上漲二三.六%和二二.五%。

    此外,水電及燃料價格上漲了二.七%、建房及裝修材料上漲四.八%、租房價格上漲三.九%,中藥材與中成藥價格也上漲了一○.五%。

    為了抑制通貨膨脹及收緊流動性,中國人民銀行今年不斷透過公開市場操作。上周四,人民銀行今年第七次發布調升存款準備率兩碼,使存款準備率達到一二.五%。

    僅過一天,人行再向市場發行一千五百多億元人民幣的可轉讓定存單,這是人民銀行今年內第五次操作,也是史上發行數量最多的一次;昨天,中國財政部則發行二千億特別國債。此外,人民銀行今年內已四度加息。

    花旗估人行近將再升息

    中國銀行內部人士表示,中國政府各個層面都十分關心百姓對價格飛漲的反應,尤其是中共十七大即將召開。而渣打銀行駐上海首席經濟學家王志浩則在受訪時表示,現在幾乎能保證中國人民銀行近期將再次加息。

    花旗銀行發表報告指出,達到高峰的CPI將使中國宏觀經濟風險上升。花旗預計,中國人民銀行今年內會再加息一次,以縮小存款利率與CPI的差距,同時抑制信貸擴張。

    而摩根大通則將中國全年CPI預測從原來的三.八%,向上調高至四.一%,摩根大通認為,年底前食品供應會緩步上升,但因近期水災導致榖物欠收,年底前,CPI下降可能較預期慢。

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