獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
『有感於經濟成長力道仍然強穩，通膨風險有有升高之虞，歐洲央行(ECB)周四宣布升息一碼，指標利率來到三．七五％，改寫逾五年新高；升息之舉符合市場預期。歐洲央行總裁特里榭在會後表示，歐洲央行利率仍然偏低，不無暗示還將繼續升息的意思。
ECB周四宣布升息一碼，指標性再融通利率由三．五○％升高至三．七五％，創下二○○一年十一月以來新高。另外，存款利率由二．五○％拉升至二．七五％，邊際放款利率由四．五○％增至四．七五％。』

短評：

歐洲央行自2005年12月反向調升利率後，至今已連續調升七次，從利率最低點之2.25%調升至目前之3.75%，其實僅共調升1.5%，幅度仍不大。
由歐洲央行動作可見兩件事實，第一，歐陸經濟應仍在穩健擴張中，第二，資金利率成本仍處相對低檔，未來仍有可能再度上調。

對照與台灣關係最密切之美國而言，目前5.25%之利率水準，其實也只是靠近中線水準，若非美國若干經濟指標下滑，加上不動產市場持續降溫，否則，FED再度調升利率仍不無可能；然而，面對持續降溫的製造業部門，美國FED目前最好的政策恐怕仍是持續觀望了。對股權投資者而言，則無論未來持續升息或降息，除非股價有較大幅度的修正，否則投資風險仍未明顯降低！


《市場相關新聞》

工商時報 2007.03.09　
ECB升息 利率攀5年新高
林國賓/綜合外電報導

有感於經濟成長力道仍然強穩，通膨風險有有升高之虞，歐洲央行(ECB)周四宣布升息一碼，指標利率來到三．七五％，改寫逾五年新高；升息之舉符合市場預期。歐洲央行總裁特里榭在會後表示，歐洲央行利率仍然偏低，不無暗示還將繼續升息的意思。

ECB周四宣布升息一碼，指標性再融通利率由三．五○％升高至三．七五％，創下二○○一年十一月以來新高。另外，存款利率由二．五○％拉升至二．七五％，邊際放款利率由四．五○％增至四．七五％。

升息的舉措符合市場預期，路透向八十名經濟學家進行預測訪調，所有受訪者全數認為ECB將升息一碼。也因為升息早在預期之中，對金融市場產生的影響十分有限，歐元兌美元還因利多出盡而挫低，周四歐美盤報價為一．三一五○美元，低於周三的一．三一七八美元。

ECB總裁特里榭在會後記者會上表示：「貨幣政策依然寬鬆，將會持續監控各項發展，尤其是通膨。此外，經濟成長部份，成長雖然已見趨緩，力道卻依舊強穩。」

ECB同時發表對今、明兩年的最新成長與物價預測。今年消費者物價指數(CPI)年增率估計介於一．五％至二．一％，中位數為一．八％，低於去年十二月的二．○％預測區間中位數，明年CPI預測區間修正為一．四％至二．六％，中位數為二．○％，高於前次預測的一．九％。

今、明兩年的經濟成長預測區間，則分別修正為二．一％至二．九％與一．九％至二．九％，中位數分別為二．五％與二．四％；三個月前ECB的預測是今年可成長二．二％，明年可達二．三％。

本周稍早歐盟執委會發布官方報告，表示去年第四季歐元區經濟成長率達○．九％，數據高於預期，市場除了預期ECB本周將升息一碼外，後續至少還有一碼的升息空間。

道瓊斯完成的訪調發現，受訪者不但全數認為本周ECB將調高利率一碼，更有超過半數的人預期第二季指標利率就會升到四．○％。