因為自己沒有財經背景要看得懂資產負債表、損益表、現金流量表自行摸索的確需要花費不少時間,獵豹在之前的著作"活用薪水、享富人生"一書中,教導投資人嘗試將自己當成一家公司建立自己的資產負債表,藉由釐清自己的資產與負債情況建構出自己的資產負債表,透過每個月的收入與支出,描繪自己每個月的損益表與現金流量表狀況,透過這個過程投資人可以更清楚了解資產負債表的內容,並了解對於個人而言自由現金流與本業的獲利有多麼重要,將這樣的原則運用在選擇股票上頭,你就會了解為什麼獵豹強調買進一家不務正業的公司(業外營收>業內營收),如果該公司的業外投資沒有穩定的現金利得是多麼可怕的一件事情。


散戶在意買的股票會不會漲,獵豹教你這項投資到底值不值得。散戶因為股票的狂跌而心情沮喪,獵豹卻教你看著期望報酬率與公司的價值伺機而動。本書不會大放厥辭教投資人如何成為億萬富翁,但卻教你如何避免追漲殺跌、避開地雷股。買這本書無法確保你一定能夠賺錢,因為賺錢與否在於投資人能否克服自己內心的恐懼與貪婪,如果無法堅持自己的投資信仰難免又步入追漲殺跌的悔恨之中,而這本書就是教你如何免除恐懼、避免貪婪,不再因為媒體、外資短期的利空與利多而隨之起舞。


對於價值型投資人而言股東權益報酬(ROE)通常是用來選擇投資標的的重要參考依據,然而仿間書籍對於股東權益報酬(ROE)的描述通常只教育投資人選擇ROE成長的股票,殊不知ROE成長的股票也可能是因為公司利用業外營收掩蓋本業營業狀況的惡化,在本書中,獵豹利用邏輯分析將ROE拆解成三個影響ROE數值的重要因子(純益率、資產週轉率、權益乘數),然後透過三個因子抽絲剝繭分析讓讀者清楚了解影響ROE上漲下跌的主要原因。
如果ROE是受到純益率影響,即可透過書中提及的三項獲利指標(毛利率、營業利益率、純益率),分析純益率的變化是本業的毛利、內部管理或是業外收入所造成的結果。 如果ROE是受到資產週轉率影響,即可透過分析累計營收年成長率的趨勢,分析影響資產週轉率的原因是營收增減或是資產膨脹所造成的結果。最後可以透過權益乘數來了解是否公司營運在不當的時間(ROE下降時)運用財務槓桿舉債來進行不正確的投資行為。此外,獵豹在本書中也教你如何利用簡單的現金流量邏輯分析,來了解一家公司產生現金流量的狀況,進而利用股票的股本結構來了解公司股本膨脹是因為公司本身獲利(盈餘轉增資)或是因為公司跟股東伸手要錢的結果(現金增資)。


不可諱言股票短期漲跌必定和目前市場大眾的投資心理有關,但股票長期的價值則端看公司可以替股東賺進多少現金,透過書中財報的邏輯分析方法,你可以當個偵探一步步剖析自己持有股票的公司現況,尤其在股市震盪的過程中,分析手中持股究竟應該續抱還是該忍痛殺出,我想很快的你的心中就會有篤定的答案,在股票的財務分析上獵豹的邏輯分析與文章結構無可挑剔,然而在總體經濟上獵豹著墨較前作(活用薪水、享富人生)來的少,因此出於私心期待作者能夠再有另人驚艷的分析總體經濟的書籍產出,畢竟系統風險的影響遠比非系統風險更為劇烈, 最後熟讀這本書或許沒有辦法保證讓你成為"獵豹" ,但可以保證的是你不會成為別人眼中的"沙丁魚"。(總體評價:4.5分,0.5分留給下一本書)


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    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()