短評：
目前國內票券商在國內90天期短期票券的買進利率約為1.10%，賣出利率約為0.60%，也就是說，證券商在初級市場發行短期票券取得90天期資金之資金成本均不到2%，以今日報價最高者約為1.65%(國際票券)。
證券商融資給國內融資戶的利率目前約為6.25% ~ 6.65%之間，也就是證券商的融資利差高達4.6% ~ 5%之間，這真是全世界屬一屬二的暴利行業！
但融資戶明知融資成本如此之高，且長期下來，大部份的融資戶之長期平均報酬率均無法打敗融資利率成本，何以仍前仆後繼的融資借錢入市，原因無貪，就是「貪」一個字！貪婪對專業且有十足準備的人是進步的原動力，但對茫然無知者，則可能是地獄深淵的開端。
不要以為投資報酬率6.65%不算低，您如果這輩子的長期複利平均報酬可以打敗這個數字，我真是佩服您！6.65%再隨便加上2%風險溢酬，外部股東要求報酬率至少就要8%以上，在市場找找看，究竟有幾家公司您可以買的！我只能說：台灣融資戶！我真是佩服您們了！
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中央銀行連續升息三次，帶動銀行調升利率，證券業者終於按捺不住。寶來證率先在5日調高客戶融資券利率，證券業龍頭元大證昨（17）日決定跟進，調幅與調高後融資利率6.35%、融券利率0.2%，都與寶來證相同。 寶來證調高融資券利率，是證券業自2009年1月以來首度升息，且融資利率一次調高1碼半（0.375個百分點），調幅之大，也是業界歷年罕見。兩大券商先後升息，已引發證券業高度重視，業界正評估市場反應，是否引發證券業新一波融資券利率升息循環，牽動股市資金動向，備受關注。 券商牌告融資利率，曾一度接近10%，2008年金融海嘯後，銀行利率一路調降，在官方、輿論壓力下，四大證金公司被迫調降融資利率，最低降至5.975%，多數券商則 降至6.5%上下，至今已近兩年沒有調整。 寶來證表示，2008年金融海嘯後，市場利率直直落，當時四大證金業者順應市況，將利率調降至5.975%，寶來證也將融資利率由6.75%降至5.975%，當時同業融資利率大多還維持在6.5%左右。 寶來證表示，央行連續三次調高貼放利率，為反映資金成本，決定調高融資利率。升息後，利率水準還是比同業低，相信客戶也可接受，同時，融券利率也同步調高，讓客戶放空擔保品可得到較多的利息，融券手續費則由0.1%降至0.08%，降低客戶放空成本，也是回饋客戶。 證券業龍頭元大證券目前融資市占率約13%~14%，是股市最大的放款大戶，在寶來證率先升息後，立即展開評估，昨天決定跟進升息，升幅與調整後的融資券利率都與寶來相同。元大證表示，原本融資利率只有5.975%，跟寶來證同為市場最低水準，順應成本考量，決定調高利率至6.35%。 其他多數券商，包括凱基證、富邦證、統一證、群益證、永豐金證、康和證，融資利率水準普遍介於6.25%～6.65%之間，仍高於寶來證、元大證調高後的利率。 富邦證說，暫時不會升息，但會追隨央行舉動，如果央行再升息，不排除有新決定。群益證表示，如果是同業普遍調升，會考慮跟進，元大證市占率最大，其動向當然也是同業重要參考。 【2011/01/18 經濟日報】 |
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依照以往經驗，散戶融資金額小，其實不太在意融資利率，大戶雖然比較在意，但因比較能跟券商議價，券商不見得敢完全100%足額反映漲幅到大戶身上，影響應該也有限，因此，對股市應該不會有太大影響。 融資利率調高，直接受影響的是投資人向券商借錢買股票的利息成本跟著墊高，以每100萬元計算，調高利率1碼半後（以6.35%利率水準為例），每年利息將由59,750元提高到63,500元，多了3,750元利息成本，一個月等於增加312元。 相對地，融券利率調高0.1個百分點（以0.2%利率水準為例），意味每放空100萬元股票，每年可向券商拿到利息錢，將從1,000元提高到2000元，雖然不無小補，但相較於券商、證金公司收取的融資利率，兩者仍相差甚遠。因此，投資人多半還是得寄望放空的股票大跌，賺取股價價差，比較實際。 目前，股市融資餘額約3,230億元，以證券業普遍的融資利率水準6.25%到6.65%計算，投資人若融資一整年，一共需付出201.8億元到214.7億元。相對來說，這就是證券商、證金公司每年可以賺取的利潤空間。 若全體券商統統調高融資利率1碼半（0.375%），投資人每年需多付出約12億元的利息錢，同樣地，這也將是券商新增獲利空間。 【2011/01/18 經濟日報】 |
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券商忍了兩年多，終於有人啟動升息，而且一次升幅多達0.375個百分點，可望增加券商獲利，以元大證來說，每年約可多賺進1.6億餘元，寶來證每年約可多賺6,000多萬元，且隨著市場利率走高，一旦券商持續升息，獲利還會增加。 以目前整體市場融資餘額3,230億餘元計算，證券業每調高融資利率1碼半（0.375個百分點），每年約可多賺進12億元利息錢，依照各家券商市佔率不同，瓜分這塊市場大餅，目前市占率最高的是元大證的13.5%左右，其次是元大證金7%左右，合計市占率約達兩成。 凱基證、富邦證融資利率分別約為8.9%、6.6%，寶來證、群益證、永豐金證、統一證約為4.9%～5.5%，若各家業者紛紛調高融資利率1碼半（0.375個百分點），每年約可多賺進6,000萬到8,000萬元。 【2011/01/18 經濟日報】 |
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